精實新聞 2012-04-03 11:25:16 記者 陳怡潔 報導
受到去年第四季國際油價觸底向上、原物料價格再度波動的影響，去年化工業者獲利顯得有些「上肥下瘦」，在產業鏈中偏向上游的業者獲利表現較佳，如中碳(1723)以EPS 9.76元的佳績奪回化工獲利冠軍，信昌化(4725)則以EPS 8元居次；清潔劑料廠和益(1709)也較去年大幅成長，但下游的清潔用品廠毛寶(1732)、花仙子(1730)獲利表現就較為疲弱；特用化學廠長興(1717)、永光(1711)的獲利也都較上年下滑。而展望今年，由於地緣政治繼續推動國際油價上漲，面對成本上漲壓力，目前業者多對上半年展望審慎保守看待。
國際油價自2010年下半年到2011年上半年持續走高，雖然年中曾反轉向下，但第四季又再度觸底向上，地緣政治問題為油價增添上漲壓力，石化塑化原料報價也隨油價再掀一波漲勢，化工業上游業者得以享受產品報價上揚的益處，但是下游業者則面臨成本上漲、利差壓縮的壓力。
在去年石化塑化原料的漲勢中，與油價連動性高的苯價走勢特別強勢，帶動中碳去年稅後盈餘衝上22.45億元，再創歷史新高，年增17.4%，EPS 9.76元；並從信昌化手中奪回去年前三季一度失守的每股獲利王寶座。而展望今年，中碳因鋰電池負極材料介相瀝青粉末2條新生產線即將開出，加上今年中鋼對中碳的煤焦油與輕油供應量約年增5%~10%，中碳今年獲利料將更上一層樓，EPS可望衝破10元。
信昌化以酚系列產品為主，雖然酚價也跟隨國際油價走高，但是漲勢不如產品原料之一的苯價格強勁，加上去年中國大陸收緊銀根衝擊需求，導致信昌化去年第四季單季轉虧，單季EPS -0.22元；全年稅後盈餘為23.35億元，年減33%，EPS 8元，又把化工獲利王寶座還給中碳。不過，信昌化也表示，今年展望是「審慎樂觀」，去年第四季已經是谷底，信昌化2月已經轉盈，環己酮和酚目前的價格和需求都不錯，信昌化今年第一季到第三季業績將逐季向上。
清潔劑的產業鏈業也出現上肥下瘦的情況，由國際油價走高，清潔劑原料廠和益(1709)去年陸續調漲產品價格，加上2010年底透過去瓶頸將烷基苯產能提高至12.5萬噸，帶動和益全年營收升至106.71億元，年增21%，正式突破百億元門檻，並創下歷史新高，稅後盈餘8.48億元，較上年大幅成長58%，稅後EPS 2.17元，連續第二年刷新歷史新高。
但是清潔用品廠商則在成本上漲的壓力下，獲利遭到壓縮，毛寶(1732)去年營收雖與上年大致持平，但稅後僅小賺1,400萬元，較上年下滑39%，EPS 0.33元；花仙子(1730)去年營收雖較上年成長8%，但獲利成長幅度也趕不上營收成長，去年獲利9,600萬元，較上年小幅成長4%，EPS 1.8元。
而特用化學廠則同時面對下游產業景氣不佳和成本上漲的壓力，去年獲利表現亦疲弱。特化大廠長興(1717)受到下半年電子化學客戶下單放緩衝擊，去年營收降上年小減2%，獲利則較上年大減5成，稅後盈餘12.17億元，EPS 1.23元。染料及特用化學廠永光則受到去年上半年棉花價格高漲衝擊染料市況、下半年景氣放緩的影響，去年稅後盈餘4.61億元，較上年下滑36%，EPS為1.07元。
而溶劑大廠勝一(1773)去年營收為65.94億元，雖然較上年小幅成長3%，並連二年刷新營收歷史新高，不過，受到化學品報價走跌、庫存跌價損失，和電子級溶劑接單受電子業景氣不佳等因素影響，稅後淨利較上年下滑25%至4.84億元，EPS為3.63元。
而展望今年上半年，雖然化工業者多認為業界景氣最差的時候已經在去年第四季過去，但是近期地緣政治問題造成的國際油價上漲，仍是今年經營環境中最大的變數，因此對於上半年展望多以審慎保守看待，繼續觀望油價和後續原物料價格走勢。
