MoneyDJ新聞 2014-11-19 10:29:42 記者 林詩茵 報導
中鼎(9933)受中東工程進入尾聲，工程進度少、但人力未減下，致第3季毛利率僅7%，為今年最低水準，不過，中鼎近2年積極在全球爭取統包工程新案，在手案量達到歷史新高水準，在新案進度陸續展開下，今年營收逐季升；其第3季合併營收達145.55億元，逼近去年第4季旺季的高水位，單季EPS更達0.62元，為近6季來最佳，整體營運已重返成長軌道上。中鼎表示，第4季旺季營運將優於第3季，而明年也將優於今年。
中鼎近來受低毛利工程入帳金額佔比較多影響，致今年以來毛利率一路下滑，首季為7.72%、第2季降至7.11%，而第3季更只剩7%，惟在營收逐季走升下，單季稅後淨利逐漸回升，第3季EPS為0.62元，為近6季最佳。
據了解，過去在金融海嘯後，全球統包工程發包暫停，也造成承接廠商的低價競爭，中鼎當時承攬的工程案在近2年進入施作高峰，尤其，今年一筆中東工程即將結案，拖累整體毛利率表現。中鼎表示，預料第4季低毛利率個案將結案，毛利率有機會回升；而明年度毛利率即可回升至合理水準。
中鼎解釋，公司的新接案以毛利率合理在8~12%為目標，低於8%即會選擇退出競標，料將有助公司的毛利率回穩；而目前公司的在手工程案量已突破1900億元，維持歷史高檔水位，且在台灣電廠、以及中東、東南亞的石化等工程案展開興建，進入營收貢獻高峰期下，第4季和明年度的營收、獲利皆看增，未來營運可望重返成長態勢。
中鼎今年新接案金額已達710億元，超越去年全年的669.24億元，而中鼎仍持續參與多筆統包案競標，預料11、12月仍將有新案入手，而今年的新接工程案量有機會突破2011年寫下的795.42億元新高紀錄。
中鼎統計，今年前3季營收有65%來自台灣，其次為中東佔15%、泰國7%、中國大陸7%、其他地區3%、印度2%、馬來西亞1%。從工程項目來看，電力比重最高、約43%，其次為石化約20%，煉油15%、基礎建設8%、焚化爐7%、鋼鐵及非鐵2%、其他2%、高科技2%、環境工程1%、儲運設備1%。
而今年來的接案則以馬來西亞佔比最高，達47%，其次為中東27%、台灣17%，新加坡7%、中國大陸2%、其他1%；工程項目則以煉油佔比最高、達47%、其次為石化30%、基礎建設10%、其他8%、電力3%、操作及營運1%、高科技1%。
法人則預期，中鼎第4季合併營收將至少從150億元起跳，達到今年高峰，全年營收逾550億元，年增6%，而明年度營收則有機會回升至6百億元大關以上，挑戰歷史新高，並持續回到成長軌道。
法人估，中鼎今年EPS將達2.4元，而明年度有機會達3元，甚至回到3.4元水準。
法人並認為，中鼎重返成長趨勢，現金股息也將回升，以過往中鼎盈餘分配率達85~89%來看，明年有機會配發現金股利2元，以目前股價來看，隱含現金殖利率近4%。
