光學膜競爭大，友輝今年獲利可能續降

MoneyDJ新聞 2015-05-14 09:11:57 記者 許曉嘉 報導

光學膜大廠友輝光電（4933）近年來因競爭增強、產品跌價，毛利率持續下滑。繼2014年每股盈餘降到3元、創6年新低，今年第一季營收雖優於去年同期，但毛利率續減、加上匯兌損失，稅後淨利年減8成、EPS僅約0.15元。預估第二季營收可能持平或略增，但全年獲利下探壓力仍大。

友輝為化纖大廠新纖(1409)轉投資光學膜廠，生產基地位於台灣桃園大溪。主要產品為增亮膜/聚光片/光學膜，總產能600萬平方米/月。應用於電視、監視器、筆記型電腦、平板電腦及各類型中小尺寸產品，其中電視應用比重達5成以上，監視器、筆記型電腦、中小尺寸應用分別約1-2成。目前台、日、中國客戶訂單比重各佔3成。

儘管中國大陸面板產能逐步擴增，友輝也積極開發TV電視複合膜及高階中小尺寸產品、以求優化產品組合，但因光學膜持續供過於求、近幾年產品價格連番下跌，2013年跌幅超過3成，2014年跌幅約近2成，友輝的營運狀況仍漸走下坡。繼2014年每股盈餘降到3元、創下2009年以來近6年新低，2015年第一季營收雖然成長，但EPS僅剩0.15元，預期2015年整體獲利下探壓力仍大。

友輝2014年營收37.36億元、年減約0.95%，毛利率17.3%、年減5.3百分點，營業利益2.79億元、年減46%，稅後淨利2.34億元、每股盈餘約3.04元，年減亦約46%。為2009年以來近6年新低。

第一季營收約9.86億元、年增14.19%，但毛利率降至11.05%、年減約8.6個百分點，首季營業利益約2422萬元、年減約70%，稅後淨利近1200萬元、每股盈餘0.15元，較去年同期衰退8成以上。

今年4月營收來到3.48億元、月減1.35%、年增11.29%，累計前4個月營收約13.34億元、年增13.4%。預估第二季營收可能較上季略增、估近10億元左右，若毛利率持穩，排除業外因素，單季EPS估近0.2元。上半年EPS估約0.3-0.4元。