低價時進料！昇貿Q2可享低價錫利益

MoneyDJ新聞 2016-06-01 10:28:00 記者 萬惠雯 報導

錫製品大廠昇貿(3305)第一季受惠於錫價回升，推升存貨價值回沖，Q1獲利倍增達EPS 0.51元，展望第二季，由於昇貿先前已有積極備料，故仍可享有低價錫的利益，另外，為了節省原料成本，昇貿擬建的錫冶煉廠，預計8月可完工，10月投產。法人估，昇貿第二季毛利率、獲利估可持平。

昇貿第一季獲利倍增，EPS達0.51元，主要是錫價已在今年1月中時見底，第一季LME錫價由每噸1.3萬美元回升到1.7萬美元，反彈幅度達3成，貢獻第一季存貨價值的回沖利益達4000-5000萬元。

展望第二季，雖然目前錫價已回穩，第二季雖沒有如第一季那麼高的回沖利益，但昇貿在第一季錫價低時已積極備料，故Q2也將享有低價庫存的效益，若錫價沒有大幅波動，第二季毛利率、獲利估可持平。

昇貿過去幾年表現不錯的子公司嘉貿光電部分，嘉貿主要是生產太陽能鍍錫銅帶PV ribbon，供應給太陽能模組廠商，國內太陽能模組大廠已為嘉貿客戶，但營收主力仍是以外銷為主，在包括北美、中東、歐洲以及東南亞都已打開市場，嘉貿去年也進行擴產，目前已有12套生產設備。

然在近期PV ribbon的部分，在經過先前的中國補貼到期前的趕裝潮後，最近需求已有明顯降溫，進入淡季，訂單較之前高峰時減半，但第二季仍可維持獲利表現。

嘉貿也計劃走向IPO之路，嘉貿目前股本為8300萬，為了配合上櫃將進行增資，昇貿目前持股嘉貿約87%，持股張數為7200張，嘉貿去年EPS約3元，已是國內最大的PV Ribbon廠商，公司預計在今年股東會後的一年內開始陸續釋股，分散股權。

昇貿於台灣投資約8億元打造錫冶煉廠，預計今年8月廠房可完工，初期規劃月產能300噸，預計10月可投產，由於昇貿錫製品本業最主要的成本在於原料，在昇貿完成上下游整合，估節省成本約5-7%。