百達-KY設備遞延+訴訟損失，Q3營運達全年低點
MoneyDJ新聞 2016-10-24 09:35:24 記者 林詩茵 報導 精密沖壓件及設備廠商百達-KY (2236)原估9月將有設備訂單出貨，但在客戶遞延拉貨下，致單月持續反映汽車產業淡季情形，營收再小幅月減3.4%，未如預期回升，致第3季營收4.54億元，則為今年最低水位，季減4.02%，雖單季營收仍年增23.37%，但由於公司於9月子公司敗訴，認列一次性賠償損失118.2萬新幣(約合新台幣2760萬元)，對單季的EPS侵蝕達0.8元，再加上匯兌干擾，且單季公司為新產品增開模具，費用增加，將致第3季獲利達全年最低。
百達-KY原為精密沖壓設備廠商，近10年跨入汽車精密沖壓件領域，過去設備和汽車零組件訂單佔公司營收比重約在3成多和6成多，去年受企業資本支出計畫放緩下，設備幾乎零出貨，而汽車沖壓件的營收達到9成。而今年度，部份客戶重新釋出設備訂單，但9月未如預期完成出貨，也使第3季公司營運呈現汽車產業的淡季，單季營收也達到今年最低。
原本法人圈估，百達-KY第3季有設備訂單支撐下，單季還有機會逆勢優於第2季，惟結果低於預期。同時，百達-KY子公司去(2015)年有一筆和代理商的訴訟案，今年9月出乎預料的敗訴，致公司認列一筆118萬新加坡幣(約合台幣2760萬元)的賠償損失，公司擬再上訴，但相關損失將反映在第3季財報中。
除訴訟損失外，第3季人民幣對兌美元貶值，造成匯兌影響，再加上百達-KY有新產品研發中，費用增加，且單季還有新開模具費用，均侵蝕第3季獲利，法人預期，該公司第3季的表現將明顯低於第2季。
惟百達-KY第4季將有2、3部機器設備將出貨，包括9月遞延的訂單，以及11月將有電子大廠的訂單，若出貨順暢，則第4季營收可望達到全年最高峰；尤其，第4季原本就是汽車產業傳統旺季，百達-KY又有新產品噴油嘴將開始小量出貨，有助營收、獲利回溫。
法人估算，百達-KY在手的設備訂單有估達8千萬元，有機會在第4季挹注業績，若搭配汽車旺季，則單季營收應可優於第1季，若不再有一次的訴訟費用產生，則單季獲利將是全年最佳，EPS可望大幅回升。
百達-KY日前公告擬發行國內第一次無擔保可轉換公司債，計2.5億元，如今進入緘默期，對後續營運暫無法表達看法。
法人則表示，百達-KY第4季進入車市旺季，公司又有新產品--噴油嘴的正式出貨，營收將再加溫。
據了解，百達-KY為擴大對客戶的供應品項，持續開發新的汽車組件產品，花了2、3年時間，終於推出以深抽技術製造的噴油嘴產品，並透過Tier 1汽車零組件供應商，打入德國頂品車廠BMW的供應鏈，初期年供貨量約100萬顆，平均單月的供貨量8萬顆，未來則盼能攻入Tier 1零組件大廠，成為後續的成長動能。
法人則估，百達-KY噴油嘴產品100萬顆可貢獻年營收4000萬元台幣，今年第4季產品僅小量出貨，明年第1季的營收貢獻將較明顯。
法人期待，百達-KY正佈局醫療器械產品，相關訂單也有機會在明年第2、3季慢慢釋出，成為明年的新動能。
法人估百達-KY今年營收仍可成長2~3成，但受訴訟費和匯兌損失影響，全年EPS將難達5元，僅4~4.2元；但明年若新產品和新訂單如預期釋出，則明年營運可望於今年。
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基金名稱 年報酬率 1.70% 1.42% 1.40% 0.95% 0.91%
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