MoneyDJ新聞 2014-12-01 09:25:23 記者 許曉嘉 報導
光學膜/稜鏡片廠光耀科技（3666）近年來聚焦中小尺寸光學膜領域、營運好轉，今年前三季毛利率達24.97%、每股盈餘達4.11元。預估第四季將因淡季而降溫，但全年EPS仍上看4.8元，預計12/4上櫃。隨著新客戶到位及新產能開出，加上多功能光學膜等新產品量產出貨，公司目標2015年營收仍有機會保持成長。
光耀科技主要產品為TFT-LCD背光模組之稜鏡片/光學膜，可使散射光源向正面集中，具集光增亮效果，提高面板輝度，因此又稱增亮膜或聚光片。今年小尺寸光學膜產品業績約較去年成長1倍，帶動整體毛利率優於去年，目前佔全球手機光學膜市佔率約達3成。月產能230萬平方米。
由於中小尺寸光學膜對於亮度、省電、輕薄等需求都比大尺寸如電視及筆記型電腦應用產品要求更高，並且與其他光學膜大廠聚焦在大尺寸產品形成差異化，因此利潤相對也較為穩定。這也是光耀能夠在這幾年光學膜產業修正階段卻逆勢成長的主要原因之一。
目前光耀的小尺寸光學膜產品以手機應用為主、比重超過5成，另近半營收來自於平板電腦、筆記型電腦等中尺寸產品。以客戶結構來看，群創（3481）30%、中國一線品牌約35%、中國白牌約35%。
展望2015年，光耀認為明年業績還有機會保持成長。主要動能在於：
一、 多功能光學膜新產品已於今年量產出貨，並且出貨規模逐步放大。此將有利於公司保持競爭優勢及維持穩定毛利率。
二、 新客戶友達(2049)及韓系廠商訂單到位。新客戶（友達）訂單有機會於明年第一季開始小量出貨，初期將以平板電腦和筆記型電腦應用為主，還包括少數車載與醫療應用產品。至於韓系客戶以LG進度較快，預計可能自2015年第二季開始供貨。三星則還在報價階段。
三、 小尺寸/智慧型手機市場需求保持成長。根據研究機構預測，未來幾年全球智慧型手機市場仍將保持成長，尤其中國手機廠商動能又較為強勁。根據NPD DisplaySearch調查，2017年全球智慧型手機出貨規模將達18億支，佔全部手機出貨量約82%，從2013年到2017年期間智慧型手機市場年複合成長率估達21%。再就市場版圖來看，去年三星手機市占率約33%，今年降到25%，三星流失的市占率其實就是被中國手機品牌接收，而三星手機競爭力消褪，對於以中國手機廠為主力客戶的光耀而言，亦屬正面因素。
四、 產能持續擴充。原本新竹舊廠共有生產線11條，今年新竹新廠投產後、總產能增至15條，預計2015年新廠可能再導入5條生產線，屆時總產能將達20條，總產能估逾300萬平方米/月。至於實際投產時間要看接單狀況，前置時間約需3個月。
光耀今年前三季營收達12.08億元、年增25%，毛利率進一步提升到24.97%，前三季歸屬母公司業主淨利約1.8億元、每股盈餘4.11元。隨著中國手機市場進入修正（政府補助停止及4G機種轉換造成3G手機庫存增加仍待消化），今年10月營收降到1.2億元、月減近20%、年增約0.8%。推估11-12月營收仍可望保持1.2億元水準，整體第四季營收估近3.6億元、季減估15%-20%，但年增估仍達1成內。2014年營收估近15億元上下、年增估15%-20%，全年EPS上看4.8元。
