MoneyDJ新聞 2014-09-26 10:50:11 記者 陳怡潔 報導
近期日圓急貶跌破108元，向日本進口產品的醫療器材代理廠商杏昌(1788)，第三季將有業外匯兌收益挹注，毛利率也將受激勵；因呼吸治療、睡眠治療成長續佳，且第四季為傳統洗腎器材旺季，杏昌下半年業績將略優於上半年，今年獲利可望再創新高；另外，杏昌轉投資的杏合台中新廠已經完工，預期明年正式貢獻獲利。
杏昌以代理歐美日一線廠牌醫療器材為主，初期以血液透析市場起家，台灣市占率約40%，2010年起跨入自費牙科領域，去年牙材佔營收比重已升至約10%，另外，也透過轉投資持股的杏華生技跨入呼吸治療和睡眠領域，並在2012年與三本國際合資成立杏合生醫，跨入製造領域，杏合主要生產洗腎與骨材的醫療零組件。
近期日圓急貶跌破108元大關，杏昌約三分之一產品從日本進口，日圓貶值料將使杏昌上半年的小幅匯損全面回沖，並為第三季帶來匯兌收益；而日圓貶值也使得杏昌的成本下降，且因杏昌與客戶的合約許多為一年到三年的長約，即使有降價壓力也不會立刻反應，杏昌第三季毛利率也將受日圓貶值激勵。
血液透析表現穩健，而睡眠治療、呼吸治療則是杏昌成長新動能，目前代理國際品牌PHILIPS、NEWPORT等呼吸治療與睡眠治療產品，產品線包括家用與醫院用，營業模式包括賣斷、租賃，以賣斷為主，毛利率高達約35%。
杏昌表示，下半年睡眠治療、呼吸治療成長續佳，加上第四季為洗腎器材傳統旺季，預期下半年業績將略優上半年。
另外，杏昌也從代理銷售跨入醫材製造，杏昌與三本國際合資成立的杏合生技，其產品已經銷往美國，並切入美國品牌大廠供應鏈。為了拓展醫材外銷，杏合也在台中投資逾6億元建置新廠，新廠房已在今年中完工，接下來將採購器材，新產能預計明年投產，未來產能擴增約267%，杏合新廠以精密五金加工、高周波射出成型、以及產品組裝三大業務為主，新廠投產將為杏昌旗下的醫材外銷再添成長動能。杏合今年有望達到損平，明年將正式開始貢獻獲利。
杏昌上半年營收13.25億元，稅後盈餘1.04億元，EPS 2.96元。法人預期，隨著第四季進入傳統洗腎器材旺季，且睡眠、呼吸治療產品也逢年底驗收、標案密集，預期杏昌第四季EPS將突破2元，全年EPS將上看6.7-6.9元。
(圖說：杏昌董事長黃日華)
