MoneyDJ新聞 2014-09-15 09:48:39 記者 許曉嘉 報導
數位相機/光學零件廠應華科技（5392）近來積極轉型。其中，隱形眼鏡事業因銷售狀況未盡理想、尚處虧損，公司正洽詢新夥伴或新機會。至於間接轉投資的電影公司影一已公開發行。由於相機市況低迷，初估第三季本業續虧，惟在處分股票等業外收益貢獻下，稅後可望保持獲利。累計前三季每股盈餘估1.5-2元。
應華為能率集團旗下企業，早期產品以相機機殼、鏡頭環、機構零件等等，核心技術在於沖壓，生產基地位於台灣台中及中國蘇州、東莞等地。受到智慧型手機應用興起、相機市場衰退影響，應華2013年營收衰退、本業陷入低潮。但因業外處分股票收益認列5.34億元（以鎧勝為主），每股稅後盈餘仍有2.2元。維持自2005年以來連續9年獲利紀錄。
為了改善營運，應華於2013年開始進行轉型計畫。首先擴大投入隱形眼鏡事業，推出自有品牌iLens愛能視隱形眼鏡，並且先後與台灣藥局連鎖通路商美吾華懷特生技集團之博登藥局、中國大陸最大藥局連鎖通路之一國藥控股合作（透過代理商維納康進駐國藥控股旗下連鎖藥房通路門市），還在中國大陸收購精能眼鏡以自建通路系統。後來又於2014年2月加碼投資能率壹創投、成為能率壹創投最大股東，未來將以能率壹創投為轉投資平台，朝綜合控股公司方向轉型。
目前能率壹創投的投資組合中，除了隱型眼鏡精能外（應華持股20%、能率壹創投持股15%），還包括電影總舖師的製作公司影一（8458）。該公司已於今年公開發行，股本約1.9億元，董事長為董俊仁（能率投資，持股約26%），總經理為李烈（持股約5.3%），能率壹創投持股約10.5%，其他主要股東還包括富邦金控創投（21%）、上奇科技（10.5%）等，目標成為掛牌上市櫃電影文創公司。
另外，應華與子公司捷邦國際（1566）亦於今年7月初以10億日圓取得Adnanex子公司日本第一化成（簡稱IKKA）近半股權，未來將引進IKKA模具能力及生產技術，朝汽車零組件市場發展。不過，這部分並非採權益法認列。
就2014年來看，應華現階段仍處於轉型過度期，本業及業外狀況如下：
一、 本業表現尚待突破。到今年第二季為止，應華本業已經連續6季虧損，主要係受到數位相機市況低迷，加上客戶結構變化不大所致。目前應華主要產品為數位相機金屬機殼，以及鏡頭環等組裝件，核心技術在於沖壓。公司表示現階段以節流為主，後續將視情況投入新產品另闢轉機。
二、 今年業外收益主要仍來自處分F-鎧勝(5264)股票。應華近兩年相機機殼零件本業表現不佳，但因陸續處分鎧勝股票認列收益，因此2013年稅後淨利達1.72億元、每股盈餘2.2元，2014年上半年稅後淨利達1.2億元、每股盈餘約1.48元。不過，除了鎧勝股票處分利益外，其他轉投資效益還待顯現。
三、 隱形眼鏡事業仍虧損。據悉，主要原因包括鋪貨後銷售情況及中國通路鋪貨狀況均不如預期。原本公司希望今年下半年隱形眼鏡事業就能轉盈，目前狀況不明朗。
應華今年第二季營收約8.28億元，季增約8%，年增約2%，本業續虧，業外獲處分股票收益貢獻6000多萬元，單季每股盈餘0.16元。累計上半年營收約15.94億元，稅後淨利1.21億元、每股盈餘1.48元。
今年7-8月受惠於傳統旺季推升，營收連續走高，8月營收回升到3.7億元、月增約8.4%、年減約3.2%，預估9月營收仍在3億元以上，整體第三季營收估近10-11億元，季增估逾2成，與去年同期相當或略減。單季本業虧損估續改善，加上業外處分股票收益，推估第三季可望保持獲利。累計前三季EPS估1.5-2元。
