宣德Q2本業將順利轉虧為盈，Q3旺季可期

MoneyDJ新聞 2014-08-04 09:54:37 記者 蕭燕翔 報導

產品結構調整持續，連接器廠宣德(5457)第二季毛利率有機會挑戰2011年第二季以來新高，本業也將轉虧為盈，第三季在遊戲機RJ連接器訂單加持下，營收有機會逐月走高，本業獲利將再創近年高峰。

宣德是老牌的連接器廠，早些年在DT RJ領域，與鴻海(2317)並列主要供應大廠，但十年前因公司轉型趕不上NB取代DT的速度，營運轉趨低潮，2007年後陷入連年虧損，2013年正式引進立訊集團，擴大轉型速度，確認利基連接器與新介面開發者的新角色定位，並透過處分低度利用資產、改善現金流及導入新客戶等策略，調整體質，在首階段目標到位後，接下來則要衝刺獲利，逐步重回過往獲利榮景。

而宣德今年第一季本業虧損已明顯縮減，加上處分蘇州按鍵廠的業外挹注，單季轉盈，每股稅後盈餘0.81元。第二季雖已未納入蘇州按鍵廠的營業額，但單季營收4.79億元，幾乎已與首季的4.8億元趨近，顯示RJ及RF連接器的成長動能，目前營收比重也調整至近六成來自RJ連接器，另四成則為RF連接器。

法人預期，因過去按鍵部門雖有營業額貢獻，但毛利率低、獲利挹注不大，在少了該部分營收後，加上RJ連接器透過生產製程改善、毛利率持續拉高，宣德第二毛利率有機會挑戰15%，創下2011年第二季以來的新高，本業也將順利轉虧為盈，同樣是三年來首見。

展望第三季，法人預期，宣德最大的營收成長來源應為RJ，特別是新打入的PS4供應鏈，供應鏈傳言，供貨比重有機會達三成，第三季起貢獻擴大，長期也可望在陸資網通廠上有所斬獲。在該訂單加持下，宣德6月營收應已見底，7月營收可望優於6月，本季營收將逐月成長，最快9月營收有機會挑戰2億元的近年高峰，本季營收也有力拚5億元以上實力，在毛利率持續改善下，本業獲利將再創近年高峰，今年在業內、業外同步走揚下，全年盈餘將挑戰9年新高。

對宣德而言，更多人期待長線新介面轉換的題材。其中已引發連接器業界高度關注的Type C，宣德大股東立訊是USB協會的初始會員(initial member)之一，可望較其他一般會員提前一至兩季獲得定版設計，提前導入生產。業界預期，待USB協會8月敲定最終定版後，效益將自明年逐步發酵。