精實新聞 2013-10-01 11:40:07 記者 許曉嘉 報導
受到面板價格（尤其電視面板）跌勢較預期劇烈、近期液晶電視需求疲軟（中國十一黃金周期間液晶電視銷售估與去年持平或下滑5%以內），以及中國新產能即將開出等等負面因素影響，包括美林、野村等外資券商最新報告都預估友達（2409）今年第三季毛利率與獲利可能較上季縮水。其中，美林證券雖仍對友達（2409）維持買進BUY投資評等，但調降友達目標價至13元。野村則調降友達投資評等至減碼REDUCE，目標價降到10元。
美林證券指出，市場預期今年中國十一黃金周期間、電視銷售可能較去年同期持平或下滑5%以內。主要係因為去年十一基期較高，並且今年缺乏政策補貼激勵需求動能。但因中國電視品牌廠商並沒有積極採購面板，預料今年中國（電視面板）供應鏈應有適度去化，此將有助於今年第四季（電視面板）出貨量與平均價格維持相對穩定。
另方面，美林認為，友達本身產品組合改善，以及4K2K電視面板、eTP整合型觸控面板、平板電腦與智慧型手機面板出貨成長等等，亦應有助於支撐友達毛利率保持穩定水準。
目前美林仍給予友達BUY買進投資評等，目標價13元。預估友達今年第三季營收可達1049億元、季減約7%，第三季毛利率估7.5%、較上季下降近3個百分點，第三季營業利益率1.6%，單季稅後淨利近3.6億元，單季每股盈餘約0.04元(第二季每股盈餘0.43元)。第四季營收可能與第三季接近，單季並保持微賺局面。2013年全年營收估逾4100億元、年增估近1成，全年每股盈餘估近0.16元。
不過，野村證券則提出較保守的看法。分析師表示，隨著電視面板價格快速下跌（今年第三季跌幅達10%、超乎預期）、並且面板廠產能利用率已調降，預估友達不僅今年第三季獲利將縮水，2013年第四季到2014年第二季可能再度陷入虧損。因此調降友達投資評等至減碼REDUCE，目標價降至10元。
野村預估，友達今年第三季可能保持獲利局面、單季稅後淨利估近4億元、單季每股小賺約0.04元，但預估友達今年第四季營收可能降到1020億元、毛利率可能落到5%水位，這將使友達今年第四季又轉虧損。整體2013年營收估近4100億餘元，全年稅後虧損10億餘元、每股虧損約0.1-0.2元。
