MoneyDJ新聞 2014-09-12 12:08:35 記者 陳怡潔 報導
鐵礦砂及煤炭運輸需求轉熱，帶動波羅的海乾貨船綜合指數(BDI)8月起大舉反彈，散裝航運市況觸底反彈，國內船舶數量最多的散裝航商F-慧洋(2637)也是受惠者；慧洋近日有今年第6艘新船交付，年底前還有4艘新船要交，另外，近期日圓大幅急貶，因主要向日本購船的慧洋手中有不少日圓貸款，也可望為慧洋帶來匯兌收益。多項動力加持下，慧洋後市續看好。
F-慧洋主要從事中小型散裝船營運，為台灣第一家到倫敦掛牌的散裝航運公司；F-慧洋近年積極訂造新船舶，至2014年底，慧洋將擁有95艘散裝船舶，是國內船舶數量最多的散裝航商，2015年則將有15艘新造船舶下水加入營運。
散裝航運低迷已久的市況，在第三季出現轉機，波羅的海乾貨船綜合指數(BDI)從8月初最低751點彈升到月底的1147點，單月漲幅高達52%，其中以海岬型上漲力道最強，海岬型BCI指數8月最低點為1,150，月底已強彈到2,627點，漲幅成過120%；而9月初BDI指數也持續撐在1110上方，9月11日BDI報1,186點。雖然慧洋船舶約九成為長約，現貨船占比約一成，BDI指數波動對慧洋的影響較小，不過，BDI反彈，仍有利慧洋換約的議價，慧洋共有29艘船在今年換約，運價優於去年。
慧洋8月底有一艘60,400噸輕便極限型散裝新船交船，由日本大島造船所(Oshima Shipbuilding)建造，已與歐洲船東嘉能可(Glencore)簽訂長期租約並營運起租。慧洋指出，今年新船交船營運共10艘，平均毛利率約48.86%，皆有長約保障，優於市場之穩定日租金，另外，由9月份至年底，尚有4艘新船要交船營運。目前慧洋平均船齡為5.67年，船隊保持輕齡化優勢，總船隊已達91艘。
BDI反彈，散裝航運市況好轉，加上新船陸續加入營運，以及日圓貶值等多項正面因素帶動下，慧洋業績表現亮眼，8月合併營收7.62億元，年增8.45%；而受惠日圓貶值，慧洋8月稅前盈餘1.07億元，較去年同期大幅成長45%，累積前8月每股稅前盈餘已達2.14元。
法人預期，BDI第四季旺季還有表現空間，慧洋因新造船舶陸續加入營運，運價小幅回升，下半年持續看好，慧洋今年毛利率可望回升至21%以上，全年EPS將上看3.3-3.5元，且目前慧洋股價仍低於淨值，股價淨值比僅0.86倍。
