精實新聞 2013-09-26 12:18:08 記者 賴宏昌 報導
Businessinsider.com 25日報導，《資產負債表衰退(Balance-Sheet Recession；BSR)》名詞發明人辜朝明(日本野村總合研究所首席經濟學家)指出，美國聯準會(FED)已經掉入自己設下的量化寬鬆貨幣政策陷阱(QE trap)：一個「景氣疲軟但利率照升」的惡性循環。他說，FED上週宣佈繼續執行QE之後，美國10年期公債殖利率沒有跌到2%以下、反而是在2.5%左右就止穩；這意味著下一次美國景氣出現些許好轉跡象時將會輕易地升破3%。
辜朝明擔心利率斷斷續續上揚的現象將衝擊房市、汽車業等對利率變動極為敏感的產業，進而使得FED再度推遲收傘行動。辜朝明過去曾說過，QE是易放難收，縮減QE規模就像是實施財政刺激政策一段時間後宣布加稅一樣、將會對金融市場、經濟體產生重大影響。正常來說經濟復甦後長期利率才會開始上揚，但FED推QE後吸引許多投資人跟進購買美國公債。因此，當FED有意收傘時，這些先前跟著上車的公債投資人當然會搶先下車(拋售美債)、進而帶動殖利率上揚。
辜朝明一年前在接受彭博電視台專訪時曾指出，美國經濟能否重拾活力關鍵在於國會，而非FED。
英國金融時報去年6月報導，國際清算銀行(Bank of International Settlements；簡稱BIS)首席經濟學家Stephen Cecchetti指出，貨幣政策不能修補資產負債表、無法提高生產力，也無法讓經濟回到可持續性的道路上。BIS號稱是「央行的央行」。
自全球最高學府麻省理工學院(MIT)取得博士學位、但全球金融雜誌歷年評比卻只拿到「二B六C」悽慘評價的FED主席柏南克(Ben Bernanke；見附圖)9月18日在聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會後記者會上坦承，FOMC高估了美國生產力、貨幣政策無法影響經濟成長潛能。相關討論詳見《遠離荒腔走板的FED，擁抱網路大商機(http://goo.gl/8cgD31)》。
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