和大Q3毛利率升，法人估EPS逾 0.85元優預期
MoneyDJ新聞 2014-10-21 11:03:35 記者 林詩茵 報導 汽車傳動系統製造廠和大(1536)第3季營收10.92億元，季增8.1%，改寫單季歷史新高，法人估，和大第3季在產品組合佳、且匯率有利下，單季毛利將大幅提升，單季獲利將季增2、3成，EPS達0.85元以上，優於預期。公司則表示，第3季毛利率確實較前兩季佳；而第4季公司的新專案訂單，以及客戶新車款訂單均符合預期出貨，預料第4季營收、獲利將更佳。
和大為國內最大的專業汽車傳動系統製造廠，主要產品為齒輪製造，包括汽車變速箱、油泵齒輪組、差速器、扭力轉換器等，產品品質與技術具市場領先地位，並與歐美同業具價格競爭力，由於客戶為降低成本，將訂單轉向亞洲，和大也因此受惠，今年以來營運持續走升。
和大前3季營收31.01億元，年增15.2%，而第3季受惠於公司進入出貨旺季，且北美客戶的訂單成長，致單季營收達10.92億元，改寫歷史新高，法人並估，和大第3季毛利率上看31%，優於前兩季的29%水準，單季EPS估逾0.85元，也優於預期。
和大則表示，第3季公司營收上升，毛利率也確實優於前兩季，主因第3季開始供應客戶新車款訂單，致產品組合較佳，同時，第3季的匯率有助公司的營運，因此推升毛利率和整體獲利均上揚；目前預期第4季仍佳。
據悉，和大最大客戶為Borg Warner，主要透過該客戶供貨與各大品牌車廠，例如通用、福特、克萊斯勒、本田、現代和起亞等；其餘客戶還有Punch、Enton-Tractech，而市場矚目的電動車廠TESLA也是和大的重要客戶，其他客戶還包括重型機車和輕型汽車廠BRP、Triumph、YAMAHA等；上述客戶的今年訂單成長，為和大的成長動能。
關於市場高度關注的TESLA，隨著TESLA新車款發表後，外界預期，和大的交貨也將隨逐步成長。TESLA原為和大的第十幾大客戶，去年前進為第七大，而今年則已一口氣躍升為前三大；而去年TESLA佔和大營收比重僅4%，今年增加至6%，明年有機會一口氣達到1成以上。
展望第4季，和大指出，第4季持續為公司的旺季，再加上今年新專案訂單陸續成功導入量產，公司對單季營運維持樂觀看法。
據了解，和大新專案包括扭力轉換系統零組件、電動車減速齒輪箱齒輪組、重型機車廠引擎零組件、變速箱齒輪組等，而主要客戶包括BWA、BRP、TESLA、農耕機客戶Agco等。
法人則估，和大第4季營收近12億元，較第3季將再增8~10%，單季EPS也將維持0.85元水準，全年EPS將突破3元大關，優於市場原估的2.8元水準。
展望明年，和大表示，公司持續看好明年的營運，由於公司承接新車種訂單多能延續至少5年，而能掌握的訂單也有半年，在未來半年展望度均佳下，公司預期明年仍能在成長軌道上。
法人則預期，和大明年在TESLA和新專案訂單持續發酵下，營收還將有2成的成長可期，而EPS有機會向4元扣關。
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