MoneyDJ新聞 2014-11-24 10:48:13 記者 蕭燕翔 報導
商用Docking Station開始出貨，F-貿聯(3665)本季營收可望維持第三季歷史高峰水準，法人估計，明年在車用、醫療與商用Docking Station加速導入商用客戶下，營收可望重回兩位數成長。
F-貿聯今年前三季55.54億元，年成長7.1%，是近三年首度未繳出兩位數成長，主要原因來自高階IT應用客戶的機種交替空窗，與遊戲機等消費電子出貨不如預期所致。不過近年高度成長的車用市場，主力客戶如Polaris、Tesla、BRP等客戶的新款車種銷售暢旺，且產能提升，營收挹注如預期維持高度成長，第三季的車用營收占比持續提高至34%。
也因車用占比拉高，加上其他產品組合優化，F-貿聯第三季營收創下新高之際，毛利率也提高至29.29%，達五季高峰，雖沒有業外的人民幣匯兌回沖，但本業獲利優於預期，前三季每股稅後盈餘5.34元。
展望本季，F-貿聯延續之前一對一介面轉換的Dongle優勢，發展出USB對VGA/DP/RJ 45等一對多的商用Docking Station，現已導入Dell的商用機種。法人預期，雖10月營收因長假因素減少，但11、12月可望回升，本季營收可望與前季相當，今年營收年增5-6%，每股稅後盈餘7.3-7.5元。
至於明年，法人預期，F-貿聯的營收成長動能至少有三。第一、過去外接式轉接頭在商用機的搭載率約三至四成，但隨NB為主的行動載具越來越輕薄，內建的I/O連接器持續縮減，搭載率有機會逐年拉升，而貿聯是業界較早推出Docking Station解決方案的廠商之一，且鎖定相對穩定的商用市場，明年起在Dell、HP機種的搭載率將逐步成長，來自商用Docking Station的營收占比有機會從一成起跳。
而在車用市場，法人預估F-貿聯今年相關營收貢獻年增三成，在Polaris、Tesla今年第三、四季的新車款問世，明年全年挹注下，加上該公司在車廠客戶的供貨零件數量逐年成長，且車用電子的趨勢成形下，明年車用的營收挹注有機會維持今年的高度成長，營收占比拉高至35-40%。
另外，在醫療市場，F-貿聯的客戶群包括GE、西門子、亞培等國際大廠，出貨產品包括血液分析儀、麻醉監控器、X光監控設備等高端醫材，在醫療設備也走向數位化之際，電子線材需求隨之成長，法人預期，該公司明年醫療應用營業額有機會繳出15%以上的成長，營收占比從目前的8%提高至9%以上。
法人預期，在車用、醫療與商用Docking Station的應用帶動下，F-貿聯明年營收可望恢復兩位數成長，在少了人民幣匯兌等業外的干擾下，獲利增幅可望不亞於營收。
