展宇上半年中印衰退高；Q4進產業旺季
MoneyDJ新聞 2016-08-29 10:33:02 記者 劉莞青 報導 展宇(1776)今年上半年由於產品單價下跌且中國、印度兩大市場銷量均有衰退，導致營收年減16.73%，不過獲利方面因有處分兩間公司持股利得挹注，稅後獲利5,275萬元，大致持平去年同期表現。展望後續，展宇指出第三季因中國將於杭州舉辦G20，周邊化工廠均需停產配合、導致第三季產能將受影響，但第四季將進入產業旺季，法人看好屆時展宇應可重拾成長動能。
PU合成樹脂供應商展宇為中間原料商，生產基地位於台灣新竹、中國廣州與上海以及越南，主要產品包括PU樹脂(溶劑型PU樹脂、水性PU樹脂、無溶劑PU樹脂、PU硬化劑)及TPU塑粒，應用端以鞋類與紡織為大宗，佔整體營收55%，其中近60%終端客戶為國際運動品牌大廠，包括Nike、Adidas及New Balance。展宇環保產品水性PU樹脂、無溶劑PU樹脂與TPU塑料佔營收約42%；去年各地營收佔比分別為台灣佔43.32%、中國佔28.05%、越南佔17.59%、印度6.58%。
今年上半年展宇合併營收9.17億元、年減16.73%，衰退較高主因係原料價格下跌、產品價格也適度跟著原料調整，導致整體平均產品售價較去年下降；銷量部分則是由於中國經濟成長放緩、溶劑型PU的需求減少，另外印度亦因市場競爭高、銷量也有下滑。在獲利部分，展宇稅後獲利5,275萬，在業外有處分兩間公司持股利得挹注，大致持平去年同期表現。
展望後續，展宇指出由於第三季中國將於杭州舉辦G20，屆時鄰近化工廠均須停產配合，導致展宇上海廠第三季產能恐受影響，7月單月營收1.71億元雖較今年平均水準略佳，即是客戶為G20提前反應拉貨之故，法人評估展宇營運應大致與第二季相當；但至第四季將進入產業最旺季、且亞太地區景氣較有起色，法人看好屆時展宇應有望重拾成長動能。
在產能方面，由於各大運動品牌對ZDHC的訴求，展宇也持續擴增旗下符合ZDHC標準的環保產品產能，其中水性PU先以去瓶頸化方式提升產能，而TPU產線隨新竹廠逐步引進設備後，明年規劃產能將自4,000噸成長至8,000噸；未來溶劑型PU明年產能則會在越南廠擴廠帶動下，從7,000噸到15,000噸。長線來看，展宇指出越南因較具備外銷出口優勢，未來會倚重越南廠產能，將規劃逐步將越南市場的營收佔比從現在15~18%拉高至25%。
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