華新科Q4營收維持年增，明年市場展望仍正向
MoneyDJ新聞 2016-12-08 11:51:55 記者 林詩茵 報導 被動元件大廠華新科(2492)第3季營收持續走高，反映電子產業旺季，雖受單季有台幣升值造成匯兌損失，但在業外股利進補，且減資效益下，單季EPS 1.22元，仍為全年最佳；而華新科10月在長假干擾下，營收下滑，但11月回升，與去年同期相比仍成長15%，公司表示，在調整效益持續顯現下，12月雖進入年底，但預期仍可優於去年同期表現。
華新科第3季營收49.46億元，創下2008年以來最佳成績，年增率逾15%，而單季毛利率23.63%，年增3.85個百分點，今年以來均維持近年的高檔水位，而營業淨利6.32億元，年增近7成，業外淨利1.42億元，則較去年同期的1.45億元略減，稅前盈餘7.75億元，稅後淨利7.11億元，分別年增5成和6成，EPS 1.22元，大幅優於去年同期的0.62元；而累計前3季營收137.97億元，年增16%，毛利率23.6%，年增6個百分點，稅前盈餘19.37億元、稅後淨利16.88億元，年增近8成，EPS 2.84元，大幅優於去年同期的1.28元。
華科科今年前3季繳出好成績，主要持續反映公司近年營運調整的策略奏效，尤其，公司積極搶攻中國大陸手機品牌、資通訊客戶供應鏈，成功拉升稼動率，也令營運達到近幾年來的最佳成績。
華新科也指出，今年以來除公司營運策略調整外，整體市場環境亦有利，像是中國手機品牌的崛起，帶給台灣被動元件廠商機會，同時，日系MLCC廠專注發展高階產品，釋出中低階產品領域，這亦成為近兩年來台廠成長的動能。
此外，華新科今年正式進入手機用SAW Filter供應鏈，也是今年營運成長的另一亦動能。公司表示，SAW Filter的佈局符合公司的規劃預期，但目前市場缺口不再緊張，將不會採取太積極的擴產動作。
法人指出，華新科SAW Filter年初產能僅數百萬顆，今年底規劃出貨目標為2000萬顆/月，相關營收佔比今年估僅個位數字，而公司原本預期，未來2年營收上看20%，但在供貨缺口不再緊張下，未來相關產品的發展方向備受矚目。
對明年的營運展望，華新科認為，在電子產品對MLCC和晶片電阻使用量持續成長，且市場秩序穩定下，維持對明年整體市場的看法仍維持正向；但考量近兩年公司的成長動能強勁，在基期相對墊高下，明年的成長能否維持高度成長，需要努力。
而對於後續的佈局，華新科表示，除3C電子產品、手機外，公司也會繼續擴大區域市場佈局，像是歐、美市場營收佔比盼能提升，此外，除資通訊、3C電子產品以外，也積極擴大佈局車用電子、伺服器、3G/4G/5G基地台、Internet connectable STB(聯網機上盒)、內建WiFi 消費型電子設備，以及工業用機器人等，希望能為營運增添動能。
法人估，華新科10、11月營收均較去年同期維持兩位數成長，12月訂單展望仍佳，有機會維持年增1成的動能，整體今年營收估逾180億元，年增15%，毛利率可站穩23%，以加權平均股本計算，全年EPS逾3.5元。
法人並預期華新科明年營收可維持5%的成長，突破190億元，而全年因減資有助每股獲利表現，EPS將可站穩4元。
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