MoneyDJ新聞 2014-07-28 10:46:18 記者 陳祈儒 報導
明泰科技（3380）今年下半年營收成長動能，要靠多媒體應用設備，至於占營收比重約5成的MAN/LAN網路交換器僅維持跟上半年持平表現。不過，因為IP-Cam、IP-STB等多媒體設備出貨沒有預期來得佳，第3季營收僅0~4%季成長，低於傳統網通旺季約10%以上的季增率。預估2015年Q1才是明泰客戶多媒體拉貨旺季，法人亦暫估第4季營收僅季增5~10%的成長幅度。
明泰科技是友訊科技（2332）集團的一員，跟友訊不同的是，明泰專責代工業務，產品線有網路交換器、路由器、無線設備、寬頻標案、數位家庭與多媒體應用設備；在不同種類產品上，其主要在台灣的同業、或是競爭對手有智邦（2345）以及中磊（5388）與智易（3596）等公司。
明泰之前在品牌網路交換器市場，跟智邦科技爭搶客戶、競爭激烈；近年興起SDN與白牌交換器領域裡，預料明泰與智邦仍是狹路相逢。
而在IP-STB機上盒市場上，因北美、亞洲系統服務商要滿足消費者線上收看節目的需求，包括正文（4906）、啟碁（6285）、智易、明泰等公司都準備好在未來半年陸續供貨相關STB訂單。其中，預計明泰年底會有小量的訂單到位，明（2015）年訂單量才會放大量。
初估明泰今年第3季的營收占比，大致跟前一季相當；MAN/LAN網路交換器占50~51%，wireless無線設備占28%，Broadband占8%，Digital Home多媒體設備占13%。
從去年第4季以來，網路交換器、無線設備成為營收的主軸，惟這兩項產品較為成熟，除了白牌交換器、11ac路由器需求之外，傳統交換器與無線設備的全球市場成長力道趨緩，因此明泰今年上半年營收成長幅度僅約4.6%。新的成長力道要靠新的數位家庭與多媒體產品訂單，例如IP-STB。
法人預估，明泰第2季營收季增10%至60億元，在毛利率回到約13.9%~14%下，稅後淨利約1.7億元，EPS約0.35元。
接下來第3季營收動能並不明顯，營收季增約0~4%，稅後純益約2億元，EPS可望達0.4元以上，較第2季仍成長，惟季成長幅度低於外界對於旺季的預期。
在今年全年表現上，第4季若有多媒體訂單初期挹注，則該季客戶仍有一定需求，法人暫估，第4季會有跟第3季業績相當的表現，全年EPS水準約1.25~1.4元。
