MoneyDJ新聞 2014-07-01 11:43:54 記者 陳祈儒 報導
朋程科技（8255）因為歐洲客戶於7或8月份休假，因此按往年慣例第3季營收為小淡季，惟大陸ABS煞車系統用電磁閥需求漸漸升溫，預計朋程本季營運淡季不如往年明顯。而在全球經濟穩定環境中，今年底汽車的零組件穩健成長，法人預期朋程第4季營收可回到第2季營收約9億餘元的創高水準，以目前汽車零組件同業本益比來看，朋程今年全年EPS 8.3~8.4元，本益比沒有高於同業表現。
同時，朋程已投入多年的Regulator IC（降壓IC）新產品可望在今年第四季取得客戶認證、明年首季出貨後，挹注朋程的明年業績成長。
朋程是全球汽車整流二極體最大廠商、市占率約5成；朋程初期以歐、美、韓系的車用系統廠為主；但是，隨著2011年日本311大地震重創當地汽車產業供應鏈後，同年4月份朋程就獲得日本汽車系統廠訂單，並成為日商NISSAN（日產汽車）的重要合作夥伴。
在2012年朋程掌握住跟日廠的深度合作機會，也打開了朋程在業界的知名度；同年朋程切入全球發電機市占率第二高的電綜（Denso），並陸續進入電綜在義大利、巴西、泰國、中國天津、印度等發電機組裝廠客戶，讓朋程銷售市場進一步遍及全球。近年朋程在日本車用發電機客戶Denso供貨上的滲透率增加，是營收逐年成長的遠因。
朋程數年前即在大陸青島公司製造ABS煞車系統用的電磁閥，主要與美國系統商Wabco以In House（駐廠）方式合作；法人評估，因為中國大陸法令規範，汽車未來須配備ABS煞車系統，將有利於朋程長遠的營運發展。而在新產品開發上，朋程預計今年第四季可獲得Denso認證Regulator IC（電壓調整IC），後續在明年第一季出貨。
朋程投入Regulator IC已有7~8年時間，分別有IC零組件，以及包含機殼的電壓調整器2種出貨方式，視客戶需求以及當地對於成品的關稅規範而定。
法人表示，朋程目前股價表現尚未完全反應其評價與未來成長性，歸納出來有以下3點：
（1.）經濟環境穩定，全球車市仍成長，而且跟全球發電機市占率第二高的日本發電機系統商Denso合作，在全球車用整流二極體的營運成長可期；預估今年EPS為8.3~8.4元，明年EPS隨著整流二極體、以及新產品挹注，朋程明年EPS再增加至9.7~9.8元。
（2.）電磁閥目前主力放在中國大陸，並透過客戶In House在客戶廠內完成代工接單；電磁閥長期有機會回銷到歐洲。電磁閥平均單價為人民幣50元，預計第一年出貨量50萬套，預計未來四年內，每年出貨約300萬套目標。
（3.）朋程投入7~8年的Regulator IC可望在今年第四季時通過大客戶嚴苛認證，並於明年首季開始出貨，挹注朋程明年的營收成長；若以100萬套的Regulator IC零組件（不含機殼）計算，法人推估可以貢獻朋程營收約新台幣1億元；若是帶有機殼的Regulator電壓調整器，則可貢獻更高的營收。
