NB旺季不顯，新日興下半年營運成長仍看溫和

MoneyDJ新聞 2014-09-29 11:45:23 記者 鄭盈芷 報導

有鑑於下半年NB產業未見明顯旺季，加上Macbook新品規畫年底才會開始出貨，法人認為，新日興(3376)下半年營收成長走勢仍僅溫和，而MIM(金屬射出成形)雖具想像空間，不過短期對營運貢獻有限，且今年尚未見到具代表性的產品，新日興下半年營運成長仍應先以溫和視之。

新日興為NB、Monitor樞紐大廠，公司近年為改善獲利結構，除了持續淘汰不賺錢的產品與部門，也更聚焦於高毛利的產品，並且積極切入MIM產品。

新日興調整產品組合的策略在今年逐漸顯現，今年Q1、Q2毛利率分別為25.92%、26.82%，都優於去年同期的21.51%與20.52%，也帶動新日興上半年獲利穩定回升。

法人指出，新日興Q2在Macbook出貨明顯走高下，Q2營收也有較大的季增幅度，不過Q3隨著NB出貨趨緩，新日興Q3營收季增幅度也跟著收斂。

法人認為，新日興靠著聚焦高階產品策略，下半年毛利率仍可望持穩上揚，不過有鑑於今年上半年毛利率基期不低，下半年毛利率改善的幅度恐不如去年同期顯著。

另外，有鑑於Macbook新品恐要到年底或明年初才開始出貨，法人認為，新日興下半年營運恐仍以穩定增長為基調。

而在MIM產品部分，下半年隨著平板電腦等新品出貨增加，產能利用率將可望明顯回升，不過考量MIM目前佔整體營收比重仍小，對獲利貢獻仍屬有限，加上今年缺乏具代表性產品，短期營運成長仍難有爆發性。

展望下半年，法人推估，新日興Q3、Q4營收仍可望表現平穩，而在毛利率改善的情況下，下半年獲利也有機會較上半年改善，今年EPS將可望優於去年的5元，至於能否挑戰6元則還需要觀察。