MoneyDJ新聞 2015-05-15 10:15:04 記者 蕭燕翔 報導
受到巴西幣兌美元暴貶影響，F-龍燈(4141)首季光是匯兌損失就認列超過5億元，拖累單季由盈轉虧，不過，在產品組合與費用控管見效下，營益率較去年同期改善。法人預估，該公司第二季營收將季增三成以上，營益率還有持續上揚空間，單季將轉虧為盈，每股稅後盈餘上看2元。短期今年有賴歐美中三地市場，帶動營收兩位數成長外，長期則觀察非轉基因專利系統的RTDS(快速精確育種耐除草劑系統)的發展而定。
F-龍燈首季營收年增22%，略優於法人預期水準，營益率6.53%，也較去年同期4.72%改善，只是因巴西幣兌美元首季底收在約3.2，導致業外認列5.05億元的匯兌損失，單季稅後由盈轉虧4.19億元，每股稅後淨損2.84元。
不過，因第二季起進入中國栽種的傳統旺季，法人預期，該公司本季營收可望較首季成長三成以上，毛利率雖因中國占比拉高，可能較首季略降，但費用率也將隨經濟規模同步下滑，營益率可望較首季持續改善，加上巴西幣兌美元已升至3左右，首季部分匯損得以回沖，單季將由虧轉盈，每股稅後盈餘上看2元。
而今年龍燈各區域的銷售，亮點還是來自歐洲、美國及中國，首季三地銷售各有68%、55%及20.5%的增長，成長動能包括新通路深化、產品搭售效應及併購挹注，彌補因氣候欠佳影響的拉丁美洲。法人預期，三地市場今年營收挹注都會有不錯成長，帶動全年營收增長兩位數，獲利也將隨巴西幣反彈倒吃甘蔗。
法人也認為，龍燈過去幾年除了當期獲利能力外，另個帳上淨值外的檯面下價值來自於各地植物保護劑的藥證累積，而該公司過去五年也積極與美國Cibus合作發展世界專利的非轉基因的RTDS作物耐除草劑系統，去年芥花籽供榨取非轉基因芥花油已獲美國FDA許可上市，今、明年努力攻入佔全球芥花籽栽種面積10-12%的加拿大市場，最快明年起取得許可，2018-2019年中國及歐盟許可跟進。
法人分析，該平台的價值來自於市場對於轉基因作物與製成品的不信任，龍燈擁有的技術是透過作物雜配進行基因純化，使其衍生的作物具備耐特定除草劑的作用，一來農民使用除草劑的便利性增加，二來因不屬轉基因作物，作物單價也可提高，增加農民採用意願。未來可透過該平台培養出的特定非轉基因作物，與現有產品搭配銷售，擴大各區經銷商包套採購的意願。
F-龍燈也規劃，除第一波用於高緯度栽種區的芥花籽外，接下來也已將中國及越南大批種植的稻米，未來透過該平台技術培養的非轉基因作物可望逐步累積，擴大與競爭同業差距。
