承啟下半年3大產品線看保守；今年獲利恐衰退

MoneyDJ新聞 2014-09-04 11:10:43 記者 張以忠 報導

主機板廠承啟(2425)第2季受到顯示卡市場需求下滑影響，致庫存水位較高，處於去化庫存調整期，營收、獲利皆較去年同期衰退；法人表示，由於今年整體顯示卡、平板市況看淡，主機板業務則持續受到中國同業殺價競爭影響，因此下半年雖進入傳統旺季，但3大產品線營運仍看保守，今年獲利情況可能較去年衰退。

承啟目前產品營收結構為顯示卡約佔60%、主機板佔20-30%、平板約佔10%；並以中國客戶為營收主要來源，其中2012年與中國顯示卡大廠七彩虹策略結盟，為其代工主機板、顯示卡等產品，並協助七彩虹自有品牌平板電腦的研發、代工與行銷等，目前七彩虹佔承啟總營收比重5成左右。

承啟今年第1季受惠比特幣熱潮所帶動，顯示卡出貨動能強勁，推升營收達19.46億元，年增71%，EPS達1.08元，亦較去年同期0.83元成長。不過，第2季營收大幅降至10.90億元，季減43%、年減24%，EPS僅0.25元，較前季與去年同期皆明顯下滑。累計今年上半年EPS為1.33元，亦較去年同期的1.78元衰退。

承啟第2季營運表現不佳原因在於，由於第1季比特幣挖礦蔚為流行，承啟基於顯示卡市況看增的預期，備料趨於積極，未料隨後比特幣市場的各種交易風險浮上檯面，該風潮也隨之走下坡，使第2季顯示卡出貨量受到影響，處於去化庫存調整期。

此外，公司原本看好今年平板代工能夠有較佳的成長動能，惟今年整體平板市場成長動能趨緩，使第2季客戶端拉貨需求疲軟；加上中國主機板市場受到同業殺價競爭影響，出貨表現亦受到影響，同步導致第2季營運處於低迷狀態。

展望下半年，法人表示，顯示卡目前的庫存壓力已改善，惟市場需求面看保守，因此下半年出貨量回升程度可能有限；主機板業務則持續受到中國同業殺價競爭影響，預期將箝制客戶端拉貨動能；而平板雖於下半年進入出貨旺季，惟今年整體平板市況走淡，料今年旺季效應應無法較去年強勁；整體來看，今年獲利情況恐較去年衰退。