美國經濟溫和成長+低利環境 北美REITs仍有三年榮景可期
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2012/01/03 11:36
(台新投信 提供)
全球REITs走向此消彼長態勢，亞洲及歐洲REITs分別因深陷打房及歐債危機，景氣開始出現疑慮，但反觀北美REITs卻受惠於美國經濟溫和成長、低利環境可望延續至2013年，加上仍處於近十年低點，後市漲升行情看俏。台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，根據歷史經驗，美國REITs多頭景氣循環期約為6-7年，自2008年金融海嘯以來，美國REITs多頭才進入第三個年度，預期未來至少還有3年多頭榮景可期。
林瑞瑤指出，近期美國公佈的各項房屋數據，皆顯示出房地產景氣逐漸好轉的跡象，美國11月新屋開工戶數由10月份之62.7萬戶上揚至68.5萬戶，優於市場預期之63.5萬戶，月增率為9.3％，亦優於市場預期之1.1％；建築許可則由64.4萬戶上揚至68.1萬戶，月增率為5.7％，亦優於市場預期之-1.4%。觀察新屋開工之細項，11月份單一家庭式住宅開工戶數較10月之43.7萬戶上揚至44.7萬戶，月增率為2.3％；公寓式住宅開工戶數則大幅成長至23.8萬戶，月增率為25.3％。
林瑞瑤表示，美國房市的回溫，吸引避險基金大舉進駐，更為北美REITs提供長線漲升動能，包括凱克斯頓（Caxton
Associates）、SAC資本顧問（SAC Capital Advisors）、艾曼紐資本（Avenue
Capital）和百仕通集團（Blackstone）等避險基金業者，正持續收購美國房市相關投資，以押注市場反彈；連先前看淡房市的不動產研究公司Zelman
&Associates和高盛集團（Goldman Sachs）也預測美國房價將上揚。
林瑞瑤表示，預計2012年北美的租金收益與空置率將持續好轉，而整體平均房地產價格可能在上半年築底震盪，下半年呈現增溫上揚的格局，配合美國的失業率可能下滑至8.5%~8.6%的水準，人民經濟能力提升，帶動房市買氣，2012年北美REITs仍是不容忽視的投資標的。
溫和經濟成長+低利率環境 北美REITs仍有3年榮景可期
資料來源:Bloomberg,資料期間:1990~2011
美國2011/11月新屋開工為2010年4月以來最高
資料來源：Bloomberg，Fidelity資料日期：2011年12月22日
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