2015將是睽違已久的聖嬰年，全球料將持續出現氣候異象
今年以來全球天候並不平靜，菲律賓南部面臨長達三個月的嚴重乾旱，印度則持續出現40度以上高溫，已經造成死亡人數超過2,200人，「聖嬰現象」被頻頻指為罪魁禍首。聖嬰現象代表的是每隔數年，當太平洋赤道區域上的東北信風異常減弱，聚集於太平洋西部的溫暖海水即會擴張到東部，抵銷自深海湧出的冷水力道，因而引起全球各地極端的天氣(圖一、圖二)。根據全球主要氣象機構的普遍預期，2015年赤道太平洋的海平面溫度正在持續攀升，料在7月達到符合聖嬰現象的水準(資料來源：CLSA；資料日期：2015年5月13日)。
資料來源：NOAA, Barclays Research；2015/5/13
聖嬰現象常會造成農作物產出驟減，農作物價格上揚
聖嬰現象首當其衝的區域主要在印度、東南亞和南美，因此上述地區盛產的作物如糖和棕櫚油，在聖嬰現象期間往往會有最明顯的產出驟減(圖三、圖四)；但綜合來看，聖嬰現象對全球各類農作物市場多少都會造成不同程度的影響，因此我們若統計近30年來的歷次聖嬰現象期間，農產品價格通常是全面上揚，價格從谷底到高點的平均升幅約有30%到70%不等(圖五)。
資料來源：FAOSTAT, Barclays Research；2015/5/13；藍色柱狀為聖嬰現象年度
聖嬰現象來襲，可能是投資農業類股的良機
正因為聖嬰現象可能會推動農產品價格大幅上揚，農業類股(尤其上游產業)往往也會在同期間表現格外優異，比如棕櫚油類股在1993年以來的歷次聖嬰現象發生期間，相對當地大盤就有平均24%的溢價、股價漲至波段高點時的平均溢價幅度甚至會高達38%(資料來源：Goldman
Sachs；資料日期：2015年5月12日)；整體農業類股在聖嬰現象期間也普遍會有較佳表現，DAX全球農金指數成立以來每逢聖嬰現象發生，當年度均以正報酬收關，平均該年漲幅32%(圖六)。換句話說，聖嬰現象帶來的異常氣候雖然會對全球許多地區的居民帶來不便，但對投資人來說，反而製造了不可多得的農業類股進場良機，如果擔憂聖嬰現象會推升物價、影響消費，何不買農業基金來當作保險！
受國際政治風險影響，投資市場震盪，農業市場仍可能波動加大，投資人仍須依個人風險承受度，斟酌投資比重。
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