大選倒數 台股行情待落底後兌現

美股持續下跌，牽動亞股全盤皆墨，台股早跳空開低近百點後，多頭藉機點火大型權值股，帶動部分中小型電子股跌勢收斂，指數多在七千附近震盪，終場上漲0.48%，以7047點作收，成交量則萎縮至889.49億元(資料來源：Bloomberg，2011/10/4)。保德信中小型股基金經理人許敬基表示，景氣趨緩、心理層面低迷造成盤面人氣潰散，台股伴隨國際股市跌到一個相對低檔區，目前上檔7100點面臨百點的跳空缺口反壓下，使加權指數維持震盪橫盤格局。然而時間距離明年1/14大選僅剩三個多月，若國內景氣放緩程度不若市場悲觀預期，再加上選前利多政策，指數落底後，選舉行情仍有可能在第四季「兌現」，形成台股短期底部支撐。

回顧歷屆總統大選前後的台股走勢，許敬基指出選前三個月至大選當時，漲幅平均為9.05%，選前一個月至大選則有1.96%漲幅，顯示政黨積極端出政治牛肉，營造有利的勝選環境，有助於帶動股市投資氣氛；令人意外的是，選後不論一個月或是三個月，台股上漲的機率仍然比較高，且漲幅並不亞於大選之前，反應選舉行情的延續性至少長達半年(資料來源：Bloomberg，保德信投信統計，1996/12/23~2008/6/22)。

歷年總統大選前後台灣加權指數表現

投票日	選前三個月	選舉當月	選後一個月	選後三個月
1996/3/23	-1.87%	4.89%	16.59%	-21.22%
2000/3/18	12.38%	4.44%	6.20%	0.14%
2004/3/20	18.33%	-3.38%	-0.22%	22.65%
2008/3/22	7.35%	1.90%	6.01%	8.23%
台股平均漲幅	9.05%	1.96%	7.15%	2.45%

資料來源：Bloomberg，保德信投信統計，1996/12/23~2008/6/22

而就類股表現來看，許敬基指出大選行情多反映在非電子族群，近兩次大選前三個月分別以金融、汽車及水泥產業相對大盤表現最佳，前三個月平均漲幅較大盤多出10.3%、11.8%以及16.25%。除看好相關產業近期修正後提高上漲空間，也可建議留意政策作多的集團大型股，可望吸引看好選舉行情的資金進駐。