昨天六大央行調降美元流通性交換的利率，用意是在增加全球金融市場的美元流動性。為什麼要增加美元的流動性呢？主要是因為歐債危機導致歐元不斷貶值，而持有很多歐元的歐洲各國大銀行為了維持資產的價值以及分散風險，紛紛將歐元換成美元，而產生美元的供應量不足。

但是美元還是目前國際交易以及商品計價的主要貨幣，因此一旦銀行美元的供需產生了問題，銀行的各項業務可能就會因此停擺，甚至產生營運上的危機，恐慌的情緒也會快速增加。眼見著銀行的壓力越來越大，各國央行也只好趕快聯手增加美元的流動性，但這並沒有讓市場上的貨幣供應量增加，而只是讓銀行取得美元的成本降低。

所以很明顯的，這麼做只能讓歐洲銀行因為美元不足所產生的營運壓力降低，但是對解決歐債危機毫無幫助，而且也沒有增加市場上的貨幣流通量，因此並不是QE3，即使是之前的無限量供應美元，都不是QE。

美元之所以短缺，是因為市場對歐元的不信任所導致的，而六大央行的舉動對歐元的信心重建其實毫無幫助，也無關主權債務的解決。所以經過昨天的「報復性上漲」之後，接下來市場的走向還是必須要看歐債的臉色來決定。換句話說，「歐債人生」的長壽連續劇，還是會繼續上演。