《DJ在線》半導體前景不淡，精選三檔低調績優股
MoneyDJ新聞 2020-09-07 12:33:11 記者 王怡茹 報導 儘管美中科技冷戰持續升級，為全球產業增添不確定性，不過，隨著5G、HPC等新應用持續開枝散葉，國際研調機構多預期，半導體產業前景與需求並未鬆動，今、明(2020~2021)兩年皆可維持成長動能；而台灣在全球供應鏈中扮演舉足輕重的角色，可望坐穩趨勢列車之上。
再加上，金管會將於明(2021)年推動造市制度，半導體相關供應鏈中不乏「低調」績優股有機會入選。本篇主要以週轉率轉低於七成，以及近3年EPS超過2元為基準，挑出三檔近3年配息率在6成以上，且未來擁有成長契機的公司，包括中砂(1560)、超豐(2441)、順德(2351)等。
中砂：半導體事業成長可期 砂輪事業待觀察
中砂成立於1964年，早期產品以應用於石材加工的傳統砂輪為主，後發展鑽石碟、再生晶圓等高階技術，進一步切入半導體產業領域，更成功打入美系記憶體大廠、晶圓代工龍頭供應鏈。目前半導體相關(晶圓事業部、鑽石碟事業)占公司營收比重高達7~8成。
隨半導體大客戶擴大投資，中砂也同步擴充再生晶圓產能以回應需求。位於竹南的再生晶圓新廠已順利進入量產，新增了約9萬片的月產能，目前總產能大約27萬片/月，且因台系大客戶需求強勁，整體產能利用率維持在高檔水位。法人則預期，該廠最快第四季就可以獲利。
鑽石碟部分，公司研發的高規格鑽石碟新品，採用高分子樹脂製造，可去除金屬材質的電性干擾，且研磨效率及穩定性佳，也順利切入3奈米供應鏈，及通過美系記憶體客戶驗證。據了解，公司計畫在樹林廠擴增鑽石碟產能，預計將較目前增加一倍。
法人預期，今年疫情重創全球景氣，由於砂輪業務與製造業連動性高，難免有壓力。不過，受惠於半導體客戶的強勁需求，加上新產能到位，今年營收、獲利仍可繳出優於去年成績，且隨疫情逆風逐漸散去，2021年成長動能值得期待，有機會挑戰賺半個股本。
超豐：轉單+遠距商機 今年業績飛揚
邏輯IC封測廠超豐今年以來業績表現亮眼，累計1-7月營收達80.94億元，年增23.31%，創同新高，除受惠於疫情所帶來的新趨勢，帶動PC、NB等相關晶片封測需求增溫外，公司也因邊境封鎖、貿易戰加劇等因素而獲得不少轉單機會。
超豐最大優勢來自於齊全的封裝產品線，從傳統打線封裝(legacy packaging)，到QFN(四方平面無引腳封裝)、QFP(扁平式封裝)，甚至是高階晶圓級晶片尺寸封裝(WLCSP)一併俱全，以一站式服務留住客戶。也因產品多元、產能充裕，可同時滿足美中客戶需求，不論是去美化、去中化皆可沾光。
法人預期，受惠於返校需求以及遊戲機新品拉貨潮，超豐8月營收有機會優於7月，並蓄勢挑戰單月新高，第三季營收創高同樣可期，全年營收有望繳出雙位數成長佳績，EPS有機會重返4元以上水準。
順德：基期低 明年隨車市起飛
順德以文具起家，後轉型為導線架大廠，目前是全球最大的功率導線架廠，客戶群包括Infineon英飛凌、STM(意法半導體)、Vishay(威世)、恩智浦（NXP）…等IDM(整合元件廠)，並間接供貨特斯拉、雙B等歐美系汽車大廠；以2020年上半年來看，車用占公司營收比重約3成多。
受到車市疲弱及疫情的影響，順德今年營運壓力不小，今年1-7月營收較去年同期衰退12.14%。公司表示，最壞的情況差不多已經過去，預期車用需求有望於第四季回升，加上近百個新開發案持續進行中，對於明年車市復甦所帶來的機會仍具有信心。
法人預期，順德第四季有望回升、達今年高點，惟整體全年業績恐不如去年，EPS將面臨2元保衛戰。不過，電動車、自駕車趨勢明確，市場也看好相關商機將於明年開始發酵，料將帶動車用半導體含量持續看升，公司在車用導線架領域擁有高市占，且基期偏低，明年成長力道可期。
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