中國拋美債、日債買超額激增三倍！專家：為賺取利差
MoneyDJ新聞 2020-10-06 13:22:11 記者 郭妍希 報導 中國近月大舉買進日本公債，可能是想為北京當局龐大的外匯存底尋找更為優渥的殖利率，也或許是為了抑制人民幣。
日經新聞英文版6日報導，日本財務省、日本銀行(BOJ)的數據顯示，中國在今(2020)年4-7月期間淨買入1.46兆日圓(相當於138億美元)的中長期日本公債(JGB)，是去年同期的3.6倍之多。這使得中國成為日本第二大債主，僅次於美國(同期間買進2.77兆日圓，但僅年增30%)。相較之下，歐洲則淨賣出3兆日圓的JGB。
光是7月，中國就買進7,239億日圓的JGB，創2017年1月以來最大單月買進額。Nomura Securities分析師Naka Matsuzawa指出，中國大量買進日圓計價資產，有可能是為了遏阻人民幣續升。人民幣是參考美元、歐元及日圓等一籃子貨幣來訂出匯價。
摩根士丹利計算顯示，10年期JGB的名目殖利率雖為0%，但若計入美元、日圓的轉換匯率，殖利率可拉升至1.2%左右，優於美國10年期公債提供的0.7%殖利率。2017年上半年期間，美日債利差也有大約50個基點，而同年的1-5月，北京當局曾一口氣買超3兆日圓的中長期JGB。
相較之下，中國則持續拋出美國公債。路透社報導，美國財政部9月16日公布的數據顯示，中國持有的美國公債在7月下滑至1.073兆美元、低於6月的1.074兆美元。相較之下，日本持有的部位則從1.262兆美元拉升至1.293兆美元、仍舊是第一大非美持有國。
環球時報9月3日報導，今年1-6月期間，中國已拋售約1,060億美元的美國公債，較去年同期下滑約3.4%。
上海財經大學教授Xi Junyang表示，「在正常情況下，中國會將美國公債部位緩步降至約8,000億美元。當然，在極端情境下(例如軍事衝突)，中國也許會把所有美債全部拋售光。」
他並表示，倘若美國決定在金融方面制裁中國，例如切斷大陸或香港跟美元結算系統「SWIFT」(Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication，環球銀行金融電信協會)的聯繫，中國也會降低美債部位。
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