分析師：聯準會轉鴿激發動物本能重燃、釀成風險

MoneyDJ新聞 2023-12-18 10:39:30 記者 黃智勤 報導

投資人期待以聯準會(Fed)為首的主要央行明(2024)年將啟動降息，帶動股債市近日齊揚，不過分析師示警，「動物本能」(animal spirits)的樂觀情緒再度瀰漫於金融市場，可能反而拖累聯準會抑制通膨的任務。

MarketWatch報導，野村證券策略師Charlie McElligott指出，聯準會在最新貨幣政策會議上釋出鴿派信號，暗示可能採取超乎預期的降息行動使經濟走向軟著陸，這導致市場瀰漫樂觀情緒，激發「動物本能」捲土重來，恐將釀成最大的風險。

動物本能一詞是由著名經濟學家凱因斯於1936年提出，其認為人類的經濟決策並不是由基本理性與知識而決定，而是由於動物本能使然、受「不由自主的行為衝動」帶動。

McElligott指出，在勞動市場相對緊俏之際，金融條件即將轉向寬鬆，同時，家庭和企業因股市上漲而同歡、投資活動轉熱，這將使得動物本能重燃，帶動消費成長、推升通膨，使政策再度轉為緊縮的風險增加；在此之前，他已多次疾呼「動物本能」帶來的風險。

美國聯準會(Fed)上週將聯邦基金利率維持在5.25~5.50%不變，聯準會主席鮑爾也表示，不會犯下讓利率過高過久的錯誤。

聯邦公開市場委員會(FOMC)的最新「利率預期點陣圖」（dot plot，依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率預測所繪製的點陣圖）也顯示，官員預測2024年底利率中值為4.6%，代表當局可能降息至少三碼。受此激勵，美股道瓊指數連三日創歷史新高。

McElligott並非唯一表達疑慮的專家。在管資產逾2,500億美元的西北共同財富管理公司(Northwestern Mutual Wealth Management Co)也示警，通膨可能難以完全抑制，帶來降息與否的難題。

(圖片來源：shutterstock)

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