聯想集團科創板IPO終止，科創屬性/高層薪酬遭質疑

MoneyDJ新聞 2021-10-12 10:26:28 記者 新聞中心 報導

聯想集團今(2021)年9月30日向上交所遞交登陸科創板的招股書獲受理；10月8日上交所公告，聯想集團和保薦人中金公司分別遞交申請撤回科創板上市申請文件，因此，決定終止對該公司公開發行存託憑證並在科創板上市的審核。10月10日聯想集團公告指出，撤回科創板上市，是考慮到公司業務規模及複雜度，招股說明書中的財務信息可能會在申請的審閱過程中過期失效；同時也是審慎考慮最新發行上市等資本市場相關情況後作出的決定，不會對集團財務造成不利影響。

據了解，聯想集團是一家ICT科技企業，收入主要來源於兩個方面，即智慧設備和數據中心。由於科創板對於企業的科技含量有一定要求，此輪選擇登陸科創板，聯想集團的科技含金量也受市場質疑，招股書顯示，2018年至2020年聯想集團的研發費用占當期收入的比例分別為2.48%、2.63%、2.39%；同期，華為在研發上的投入比例則分別達到了14.1%、15.3%和15.9%。

從技術水準看，聯想集團在處理器及晶片、記憶體及記憶體、顯示器及軟體等關鍵性技術上均為對外採購，去(2020)年該部分對外採購金額就達到2,153.32億元(人民幣,下同)，而其揭露的核心科技則主要體現在電池保護、喇叭設計等外觀、耗電、散熱等方面，其科技硬實力有些差強人意。因此，「科創屬性不夠硬」，或許也成為了聯想集團終止科創板IPO的原因。

除了科創屬性爭議之外，聯想集團的高層薪酬問題也引起了軒然大波，大陸部分媒體、自媒體質疑聯想集團創始人柳傳志及董事退休後依然透過聯想控股(3396.HK)領取高額年薪的合理性。整體來看，2019年、2020年聯想控股前四名關鍵執行及非執行董事的薪酬合計分別達到1.57億元和1.74億元；以2020年計算，四位董事平均每人拿到的薪酬為4,357萬元。

另一方面，聯想集團2018年至2020年淨利潤分別為44.09億元、55.94億元和88.98億元，去年的淨利潤率僅2.16%，低於同行業可比公司的浪潮信息(000977.SZ)、小米集團(1810.HK)、普惠公司的2.33%、5.29%、5.02%。