MoneyDJ新聞 2023-01-13 14:28:35 記者 郭妍希 報導
雖然聯準會(Fed)一再重申今(2023)年會把利率調高至5%以上，市場卻並不相信。
華爾街日報12日報導，芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人預測，Fed有90%機率會在今年升息兩次、3月把利率拉升至4.9%左右，12月底前有60%機率降息至少一次。
相較之下，聯邦公開市場委員會(FOMC)去年12月中旬預測，聯邦基金利率將在今年春季一路調升至5.1%左右，且沒有任何一名官員預測今年將降息。舊金山聯邦儲備銀行總裁Mary Daly近日表示，「坦白說，我真不知道為何市場對通膨如此樂觀，他們期待完美情境能到來。」
為何Fed及華爾街的看法差距這麼大？美國銀行美國利率策略長Mark Cabana說，「很簡單：市場對通膨的觀點極為不同，人們相信通膨滑落的速度會比Fed想像快速許多。」
除此之外，Fed每季發布的經濟及利率展望，跟利率期貨市場反映的投資人預測，也有重大技術差異。Fed的預測代表每一位Fed官員依據模型擬定的利率路徑，這些預測僅揭露Fed將在某個通用的環境中做出何種回應。相較之下，市場參與者可考慮各種不同的經濟情境，在利率期貨市場對機率下注。
Fed不願在公開場合樂觀表示通膨已獲控制，擔心美股可能衝高、讓壓制通膨的難度增加，也是原因之一。分析人士警告，Fed已向股市傳達一個訊息：股價大漲將延長痛苦的時間。
不過，美國股市未來怎麼走，Fed把利率升到多高恐怕不是重點，經濟對逆風的承受度才須關注。舉例來說，高盛預測，美國今年若躲過衰退，預測標準普爾500指數有望略高於去年；但若經濟陷入衰退、導致企業盈餘成長墜崖，則標普500恐怕會大跌約20%。
MarketWatch報導，芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人12日預測，聯準會(Fed)2月升息一碼的機率多達96.2%，高於11日預測的77%。
報價顯示，紐約債市12日尾盤時，對聯準會(Fed)利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率大跌8.8個基點至4.138%，創2022年10月4日以來新低；10年期公債殖利率大跌10.7個基點至3.446%，創2022年12月7日以來新低；30年期公債殖利率大跌10.6個基點至3.573%，創2022年12月16日以來新低。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
Navellier & Associates創辦人兼總裁Louis Navellier指出，雖然Fed堅稱利率將突破5%並長時間保持在高檔，市場卻不相信，這體現在跌落至3個月低點的美國2年期公債殖利率。
(圖片來源：Shutterstock)
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