MoneyDJ新聞 2023-09-13 10:01:12 記者 黃智勤 報導
日本軟銀(SoftBank)旗下英國半導體大廠Arm即將在美上市，為今年IPO（股票公開發行）市場最大盛事，備受矚目，但專家呼籲投資人先別急著進場，並直指Arm的估值與基本面脫鉤。
MarketWatch報導，Arm的估值可能介於500億美元至545億美元之間，但投資研究公司New Constructs對此示警，即便估值僅落在490億美元也屬過高。執行長David Trainer指出，Arm母公司軟銀藉由在私募市場「自我交易」(self-dealing)，將估值推高至「完全與基本面脫鉤」的程度。
David Trainer指出，Arm須在未來十年內以營收年複合成長率20%的步伐擴張，才足以匹配490億美元的估值，但即便Arm具有獲利能力且產業成長潛力可觀，此情境仍不太可能成真。投資人不宜貿然在IPO時買進，因向上動能有限。
New Constructs指出，軟銀在2021年推動共享辦公室新創WeWork上市時也大幅推高其估值；WeWork估值最高曾達470億美元，但股價上市後一路下跌，更於近日傳出面臨持續經營問題，可能走向破產。
市場盛傳，Arm將於9月13日公布定價、14日掛牌交易，據悉該案獲得投資人熱烈迴響，已獲超額認購6倍，定價有望達到或突破預估區間(每股47~51美元)上緣；根據申報資料，軟銀將持股逾九成，僅9.4%股份在外流通。
Arm設計的智慧型手機處理器架構擁有接近寡占的地位，市佔率超過99%。Arm估計，全世界有70%的人口使用基於Arm架構處理器的產品。
台積電(2330)於9月12日公布，將參與Arm的IPO，交易總金額不超過1億美元，實際金額、單位數量與每單位價格將視實際IPO結果而定。據悉，輝達、蘋果、亞馬遜、英特爾等科技巨頭均考慮成為Arm的基石投資人。
路透報導，LSEG的數據顯示，過去四年來規模最大的十大美國IPO企業股價現較上市交易首日的收盤價平均下跌47%，若買在盤中高點，虧損更可能達53%。
佛羅里達大學教授Jay Ritter指出，若在股票剛上市即買進，通常是以溢價買入，對散戶投資人而言，持有低成本的指數基金反而是投資良策。
(圖片來源：shutterstock)
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