MoneyDJ新聞 2021-12-15 08:51:32 記者 郭妍希 報導
美國銀行(Bank of America)最新基金經理人調查顯示，投資人對於聯準會(Fed)政策轉彎愈來愈憂心、紛紛擁抱現金，但這反倒觸發「買進」股市的反向操作訊號。
Business Insider、MarketWatch報導，美銀14日發布的最新調查顯示，基金經理人如今認為，Fed緊縮貨幣政策是排名第一的「尾端風險」(tail risk，指統計學上兩個極端值可能出現的風險)，為2018年5月以來頭一遭。Fed曾於2018年升四次息、將聯邦基金利率推高至2.5%。
根據調查，基金經理人預測，Fed購債行動將在2022年4月完全退場，7月會首度升息，2022年的升息次數為2次。
這促使經理人12月將投資組合的現金配置比例從11月的4.4%拉升至5.1%，創2020年5月以來新高。調查顯示，經理人持有不動產投資信託(REITs)的資產比例創七年新高，配置到股票的比例則為2020年以來新低。
美銀直指，這反倒觸發股市的買進訊號。從過去歷史來看，若買進訊號被觸發，全球股市接下來六個月的平均報酬率為6.5%。
美銀報告稱，若Fed本週會後的政策仍偏鴿，也就是央行並未加快削減購債步伐、或對首次升息的預測比人們原本估計的還晚，那麼加密貨幣、尚未轉虧為盈的科技企業及銀行的股價都有望走強。
基金經理人擔憂的其他尾端風險還包括通膨壓力、新一波疫情等。與此同時，經理人的擁擠交易則包括「做多美國科技股」、「做多比特幣」、「看多ESG」等。
這份調查於12月3~9日期間訪問了371名經理人，資產管理規模達1.1兆美元。
聯邦公開市場委員會(FOMC) 14日召開為期兩天的貨幣政策會議。華爾街預測，為了對抗通膨，Fed預料會宣布將購債減幅加倍、暗示2022年採更積極的升息政策。
CNBC 14日報導，Wolfe Research策略師Chris Senyek表示，Fed得小心翼翼、避免嚇到市場，Fed主席鮑爾(Jerome Powell、見圖) 15日下午面臨一場溝通硬仗。他說，該機構預測Fed將在2022年3月或4月結束量化寬鬆貨幣政策(QE)，並於5月開始升息。
Senyek認為，倘若鮑爾強調FOMC將保持彈性，則「Fed賣權」(指央行會在股市大跌時出手救市)應該還在，若他的語調過於偏鷹、那麼2018年12月悽慘平安夜的慘劇恐會重演。
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