IWM摔！大摩：成本壓力浮現 小型股狂歡恐告終
MoneyDJ新聞 2021-03-17 09:29:53 記者 陳苓 報導  過去一年來小型股股價狂噴，報酬撂倒科技股。但是摩根士丹利(大摩)首席美國股票策略師Mike Wilson預測，小型股異常耀眼的表現即將告終，建議減持小型股，把資金轉往其他領域。
Insider、ZeroHedge報導，過去一年來，小型股指數羅素2000飆漲110%，是全球漲幅最高的指數之一，報酬甚至超越那斯達克100指數的75%。週一(15日)Wilson表示，他們在去年4月疫情高峰期，調升了小型股評等，當時理由是經濟將V型復甦，而且政府失業補貼會有助小型股獲利。去年4月以來，羅素2000的表現分別比標普500指數和那斯達克100指數高出50%、40%。
如今大摩認為，輪動趨勢可能放緩，週二(16日)早盤羅素2000重挫逾1%，那斯達克100則飆漲1%，此種走勢與去年10月底以來資金撤出成長股、轉往價值股的情況恰恰相反。
小型股對經濟復甦帶來的成本壓力特別敏感。Wilson指出，開始聽到勞力短缺和供應鏈吃緊的憂慮，採購經理人訪調也顯示成本飆漲。小型股累積了極高的正面營運槓桿，經濟重啟階段的成本壓力，可能會讓小型股飽受傷害。從上個週期的尾聲可見，小型股比較沒有能力管控物價壓力。
Wilson說：「現在，我們認為(小型股)的優異表現、盈餘調整、估值擴張可能已經結束」。小摩降評小型股、以降低風險。如今羅素2000的預估本益比達34倍，溢價為標普500的50%。儘管如此，他同時強調，這不表示小型股毫無用處，只是當下的風險報酬比不太有利。
MoneyDJ iQuote報價顯示，追蹤小型股羅素2000指數的「iShares羅素2000 ETF」(IWM.US)，16日重挫1.67%、收230.50美元，為連漲7天之後首次收低。
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