MoneyDJ新聞 2021-04-12 11:11:23 記者 王怡茹 報導
半導體產業方興未艾，惟市場多空消息不斷，上週業界傳出，晶圓代工台積電(2330)發信通知部分客戶2022年將暫停降價優惠，並規劃加大對先進技術與產能的投資力道，顯示出未來需求相當強勁；不過，同一週內，美國對陸企制裁的黑名單又再度擴大，仍帶來了一些雜音，卻也讓本周登場的法說會更增添看點。
台積電將於本周四(4/15)舉行法說會，MONEYDJ按照往例整理出五大法人關注的議題，並提出初步解析，包括：千億美金資本支出用途、5/3/2奈米先進製程與美國新廠進度、Intel(英特爾)等客戶需求、未來營運成長目標、美國出口管制影響。
傳台積變相漲價 晶圓代工產能緊到2022
近期最讓市場高度討論的，莫過於業界傳出的一封內部信，當中指出台積電取消2022年降價優惠，如同「變相漲價」。雖然，台積電並不評論關於價格的任何傳聞，不過，有IC設計業者私下透露，確實有收到這封信，公司也早有心理準備明年晶圓代工產能持續吃緊，比起令人頭痛的缺貨危機，現在只要能搶到產能，就算沒優惠、要加價都無妨。
該封信的另一個重點是，台積電未來3年將砸下千億美金，以提升產能及先進技術，同日公司也證實此消息，更讓該封信件內容可信度大增。若依此推算，本次法說不排除會進一步上修資本支出，而台積電看到了什麼樣的趨勢與需求?資金的用途與規劃?想必也會是現場追問的焦點。
先進製程進度上，據供應鏈消息，南科3奈米廠即將於今年夏天開廠進機，目標2022年下半年量產；5奈米家族成員的4奈米力拼提早量產；至於2奈米部分，座落在竹科的研發中心R1已開始興建，預計今年完工，生產基地將緊鄰於此。
設備供應鏈指出，5奈米製程需求出乎預料強勁，台積電更把5奈米視為今年的擴產重心，目標年底前將產能拉升到14~15萬片/月規模。其中，5奈米家族成員的4奈米製程已進入試產，將由蘋果包下首波產能，未來將生產智慧型手機與Macbook等產品。
地緣政治仍是最大風險 高庫存成新常態
此外，客戶訂單的變化，同樣備受關注，尤其是Intel宣布重返晶圓代工市場，會如何改變競爭態勢，台積電與客戶的合作關係是否生變?儘管公司向來不評論客戶，但法人仍會趁此次探探口風。業內認為，從台積電龐大的資本支出來看，代表著相當看好未來需求前景，Intel加入代工戰場，也不一定是壞事。
業內人士進一步表示，隨著智慧型手機市場進入高原期，半導體產業未來更大的成長動能將會在AI、HPC、5G…等，這些都仰賴先進製程，目前可以提供最優質服務與先進技術的晶圓代工業者，也只有台積電。而Intel確定要擴大委外釋單，台積電仍是首選，未來這種既競爭又合作的態勢，反而更有利於產業發展。
風險方面，目前市場關注的是地緣政治風險及重複下單（double booking）。 美國商務部上周把中國7家超級電腦相關公司列入「實體清單」，禁止美國公司對這些企業出貨，業內推估，這些陸企占台積電營收比重僅有0.X%，相當低，待產能釋出後，其他客戶、包括車用晶片急單，勢必會替補而上，台積電將是毫髮無傷。
同時，法人也緊盯庫存與供應鏈狀態。就台積電董事長劉德音的看法，當市場出現不確定性，以及市場分布、市占改變時，一定會有「double booking」。不過，這是新的供應鏈正常現象，不能用過去看法來看現在。同時，公司也會針對整體市場做需求性分析，以區分那些是緊急需求，或是增加庫存的訂單。
台積電Q2營收估季增3~5% 全年業績達標無虞
至於業績部分，儘管近來外資空軍頻頻攻擊，直指蘋果今(2021)年上半年將大砍單，台積電仍穩步向前進，3月營收來到1291.27億元的歷史單月新高紀錄，帶動首季營收同步寫下3624.1億元新高，並順利達到公司財測高標(公司估第一季營收127~130億美元，折合新台幣3549.65億~3633.5億元)。
法人看好，台積電首季獲利表現有望再給驚喜，第二季成長趨勢依舊鮮明，主要是大客戶對於7奈米、5奈米需求仍強勁，加上成熟製程也產能全開支應客戶需求，在整體產能利用率維持高檔、漲價效益下，第二季美元計價營收有望較前季成長中個位數(約3~5%)，持續改寫新高紀錄。
全年來看，法人表示，晶圓代工產業能見度直達2022年底，產能也被預訂一空，目前台積電旗下成熟製程維持滿載況，而7奈米製程也產能全開，加上聯發科(2454)等大客戶5奈米產品陸續上市，預期公司今年有望順利達成公司所設下的營運成長目標(2020~2025年間，美元計價營收約有10%-15%的年複合成長率)，甚至更好。
