MoneyDJ新聞 2022-10-26 14:04:05 記者 陳苓 報導
路透訪調顯示，經濟學家推測，全球經濟可能步向溫和衰退，然而，一大風險是勞動市場強健，恐怕會讓通膨持續居高不下，迫使央行調升終點利率。
路透社報導，經濟學家預測，今年世界經濟將擴張2.9%、明年擴張2.3%。和先前低潮相比，這次多數主要經濟體陷入衰退時，失業率位於相對低點。最新訪調顯示，預估成長率和失業率的差距，創至少40年低。
多數受訪的經濟學家判斷，主要經濟體將經歷短暫而輕微的衰退。值得注意的是，儘管失業率徘徊低檔，能減緩經濟低迷的苦楚，卻會讓高通膨的持續時間，比多數人預期更久。
Rabobank全球策略師Michael Every告誡，人人都在談論全球衰退風險，這是主流預期。此種觀點顯而易見，看看主要國家的趨勢就知道。然而，低失業率是一大問題，失業是落後指標，勞動市場越強健，央行越覺得可以繼續升息。
各國央行棒打通膨，爭相「超前」(frontloading)升息。多數央行估計，升息循環已經走了2/3，明年所剩工作不多。然而，當前物價仍遠高於央行目標值，官員預估的終點利率也許仍嫌太低。
德意志銀行分析師寫道，歷史不會完全重複，但是過去18個月來，通膨預測極度失準，萬一通膨突破預期門檻會發生什麼事？物價壓力通常有高度僵固性。
薪資頻漲 恐釀通膨上行螺旋
先進國家似乎陷入「高就業式衰退」(jobful recession)，多國經濟成長疲弱、但是勞動市場持續緊繃，迫使企業不斷加薪搶人，可能會讓通膨居高不下。
華爾街日報、CNBC報導，美國勞工部公佈，7月份時薪年增5.2%，今年來每個月的薪資年增幅均超過5%。薪水快速成長，顯示缺工情況下，雇主不斷加薪招聘新人、並留住原有員工。薪水攀揚讓消費者在萬物齊漲時，仍能繼續花錢。不過這也讓企業在運輸和物流開支大增時，必須承擔更高的勞動成本。
Inflation Insights主管Omair Sharif指出，涵蓋薪資的整體企業營運成本提高，高通膨環境下的公司，把這些成本轉嫁給消費者。薪資如何牽動物價？舉例來說，近來飛航需求大增，航空公司找不到足夠機師，祭出兩位數的薪資增幅。與此同時，燃料成本飆升。多種因素匯集拉升機票價格，6月份機票售價年增34.1%。
諾貝爾經濟學獎得主皮薩里德斯(Christopher Pissarides)指出，一大憂慮是通膨的二次效應(second-round effect)開始顯現。價格預期開始脫錨(de-anchoring)，意指短期的物價震撼改變長期的物價展望，並促使薪資提高。這會形成自我應驗預言，觸發通膨的上行螺旋。
(圖片來源：FED官網)
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
