統一證券：台股再跌空間有限

【昨日盤勢】：

受到美伊緊張氛圍影響，台股昨日以下跌62點至11818點開出，盤中伊朗釋出無意求戰訊息，使台股一度回升至平盤以上；尾盤受烏克蘭由伊朗起飛客機失事等恐慌情緒出籠，台股再度壓回，最後以帶上影線黑Ｋ做收。盤面以記憶體、面板及CIS等缺貨喊漲族群較強，但被動元件持續受國巨決議發行GDR衝擊股價，加上PCB、PA、塑化、金融等權值類股走勢疲弱下，終場台股下跌63點，收在11817點，成交量能為1495億元。觀察盤面變化，三大類股均呈下跌，其中電子、傳產及金融，分別下跌0.35%、0.78%及0.69%。在次族群部份，僅光電及半島體呈現上漲，分別上漲0.5%及0.05%，其餘族群全數下跌。

【資金動向】：

三大法人合計賣超16.57億元。其中外資賣超12.31億元，投信買超3.99億元，自營商賣超8.24億元。外資買超前五大為群創、旺宏、金像電、華通、晶電；賣超前五大為臺企銀、開發金、鴻海、友達、永豐金。投信買超前五大為群創、威剛、旺宏、和大、友達；賣超前五大為聯電、廣明、京元電子、宏捷科、良維。資券變化方面，融資減9.02億元，融資餘額為1436.93億元，融券減2.85萬張，融券餘額為66.27萬張。外資台指期部位，多單加碼6259口，淨多單部位35546口。借券賣出金額為30.08億元。類股成交比重：電子62.4%、傳產24.81%、金融12.79%。

【今日盤勢分析】：

美伊衝突不升級，利空警報有望解除，而美中貿易協議簽署即將到來，台股中、長線技術面持續偏多、指數再跌空間有限。台股後市行情分析如下：
第一、美伊衝突警報解除。美國1/3擊殺伊朗聖城軍組織指揮官蘇萊曼尼，引起伊朗政府於1/7對美軍駐伊拉克基地進行反擊。但伊朗外交部隨即在1/8發布聲明指出，伊朗自衛行動已結束，不尋求與美國緊張關係升級或引發戰爭。在美伊衝擊不升級下，股市將回歸基本面。美國12月ISM非製造業指數55，高於市場預期，服務業銷售與生產創佳績，顯示美國經濟狀況良好。而ADP新增就業人數達20.2萬人，優於預期，創8個月新高，顯示美國勞動市場健康。
二、台灣出口數據連二紅，優於預期。12月出口值達294.4億美元，年增4%，受惠於5G應用商機、電子零組件需求強，及春節提前拉貨效應，推升出口動能。財政部預期1Q20台灣出口將可穩健成長，顯見企業營運轉佳。
第三、技術面觀察。受到美伊衝突干擾，引發外資賣壓，台股連續四日下跌，目前季線位置在11640，預期11650-11700支撐力道強勁。台股雖連續四日收黑K，但已連續兩日拉出下影線，後續觀察量能下降至1200-1300億元，盤勢即將止穩。中長期趨勢上，月線、季線仍處上升格局，中長期均線多頭排列未遭破壞，加上外資期貨已開始翻多，現貨賣超力道縮減，待國際系統性風險鈍化後，指數將重回上升軌道。
第四、LGD 1/6宣布2020年底前全面停止國內LCD TV面板生產，將重心轉至OLED。先前三星也宣布關閉LCD面板產能，且陸系面板廠也宣布不再投資LCD面板產線。2020年面板供需結構轉佳，面板廠友達、群創受惠。記憶體則因三星12/31跳電，DRAM與Nand出現供給緊張，而日本Kioxia於1/7發生火災，也影響Nand供應；在Nand已出現漲價，DRAM醞釀漲價之際，供給端出現問題也將有利記憶體族群報價漲勢加速，建議布局南亞科、群聯。

【投資策略】：

美伊雙方衝突朝不擴大方向發展，利空淡化。且美中即將於1/15簽署第一階段協議，加上大立光、台積電法說會利多登場；台股技術面維持中長多頭格局不變，第一季作夢行情即將展開，指數拉回皆是買點，建議積極布局持續作多。在類股選擇上，看好5G概念股、半導體、網通、遊戲及漲價概念股等族群。