中金：陸CPI增速年底料趨近零，為貨幣寬鬆提供空間
MoneyDJ新聞 2020-05-26 12:29:32 記者 新聞中心 報導 新浪財經報導，中金表示，由於大陸今(2020)年第一季經濟增速跌幅較大，目前經濟運行仍低於潛在產出水準，並且企業庫存被動大幅上升，通膨上升缺乏基本面的支撐；考量基數因素，以及近期豬肉供需緊張緩解，有利於豬肉價格回檔，預計今年內CPI年增速將大幅回檔，年底可能降至零左右，為以降利率為主的貨幣寬鬆提供更大的操作空間。
中金指出，大陸去(2019)年以來CPI上升主要由供給面衝擊導致的豬價上漲推動，而非總需求擴張引起。大陸CPI年增速從去年1月的1.7%上升至今(2020)年1月5.4%的高點；其中，豬肉價格上漲貢獻較大。與此同時，核心CPI增速趨緩，則反映通縮壓力加大。
目前大陸豬肉供需矛盾有所緩解，豬肉價格已從高檔回落2成；與此同時，豬肉進口大幅增長，今年前4月，大陸進口豬肉年增1.9倍。在需求方面，新冠疫情爆發導致居民收入下降，消費大幅下滑，豬肉需求必然受到影響。
展望後市，中金預計，大陸豬肉供給將繼續增長，需求緩慢回升，促使豬肉價格和養豬利潤逐步回歸常態；而生豬養豬利潤儘管較自高點回檔，但仍然遠高於歷史平均水準，將繼續激勵養豬企業和養殖戶擴產；從需求方面看，疫情結束後需求將逐步回升，但此次疫情對餐飲業衝擊較大，餐飲需求可能回升較慢。此外，夏季進入豬肉消費淡季，可能會暫時抑制豬肉消費需求升，短期內豬肉價格可能繼續走弱。
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