《Fund投資》需求減弱+減產存變數，油價震盪恐加劇
MoneyDJ新聞 2017-11-17 17:20:17 記者 王怡茹 報導 暖冬衝擊全球用油需求預期，加上美國石油產量創新高，拖累國際油價走跌；紐約輕原油價格昨(16)日下跌0.19%，收在55.14美元/桶，近周跌幅達3.55%。對此，投信業者表示，石油輸出國組織(OPEC)即將舉行減產會議，消息面的發展恐讓原油短線震盪幅度加劇，建議投資人可觀察油價拉回至月線附近時，能否形成有效支撐，同時留意地緣政治因素的相關影響性。
元大S&P石油ETF經理人曾士育指出，近期氣候偏暖冬，影響原油需求前景，國際能源總署(IEA)下修今、明(2017、2018)兩年全球原油需求成長預期10萬桶，估值分別降至每日150萬桶、130萬桶；再者，OPEC即將於11月30日舉行會議，惟俄羅斯不確定是否會支持減產到2018年底的態度，使先前已提早反應減產利多的原油市場出現變數，出現拉回整理。
此外，美國原油庫存意外增加，亦壓抑油價上漲動能。根據美國能源情報署(EIA)統計，截至11月10日當週，美國原油日產能增加2.5萬桶至964.5萬桶，原油庫存則增加185.4萬桶。美國原油期貨交割地點的庫欣原油庫存下滑150.4萬桶，煉油廠產能利用率上升至91%，無鉛汽油庫存增加89.4萬桶，餾分油庫存減少79.9萬桶，美國整體原油日需求量減少154.6萬桶至1975.5萬桶。
曾士育認為，近期煉油廠提煉利潤率因為油價上漲而從16.2美元/桶，下滑至12.4美元/桶，但較2016年同期高出6%，故煉油廠產能利用率持續成長至91%，預期煉油廠的補貨需求，將提供近期原油下檔支撐力道。
從政治事件來看，富蘭克林投顧表示，沙烏地阿拉伯肅貪事件漸趨向平靜，預計沙國能源政策不會有太大改變，也不會影響市場對產油國延長減產協議的預期；此外，由於伊拉克地緣政治風險升高、美國/伊朗關係緊張、委內瑞拉被標普評為違約與政府破產在即恐影響產能下，供給面料受限，因此，預期在11月底OPEC會議前，油價應有所支撐。
長期來看，富蘭克林投顧指出，只要全球經濟沒有形成衰退預期，油價區間可望緩步墊高。EIA在10月份發表的報告中預估2017年、2018年的平均布蘭特原油價格各為每桶52、54美元，2018年西德州油價為每桶50.5美元，至於，未來幾年油價下檔風險為強勢美元、頁岩開採技術或再起價格戰，相對上檔激勵因子則可能是地緣政治及高通膨環境。
圖：油價行情走勢圖
資料來源：XQ全球贏家，統計至2017/11/17。
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