陸人行參事：宜引導影子銀行良性發展，而非趕盡殺絕
MoneyDJ新聞 2018-08-06 13:14:02 記者 新聞中心 報導 新浪財經報導，大陸人民銀行參事盛松成接受一財網專訪；對於「影子銀行」，盛松成認為其是一個中性詞彙，不應將其趕盡殺絕，但要引導其良性發展，因為銀行貸款並不能滿足企業所有的融資需求；未來應積極創造良好的貨幣金融環境，進一步有效防控金融風險，引導社會資金流向實體經濟，更好地支援經濟結構調整和轉型升級。
盛松成預期，未來大陸宏觀槓桿率可望進一步趨穩，隨著地方政府舉債的更加規範、透明，房地產和地方政府融資平台債務將得到有效抑制，這將進一步降低政府部門和企業的槓桿率；而繼續嚴格調控房地產市場也有助於住戶部門槓桿率趨於穩定。
盛松成說明，儘管大陸信貸供應向銀行表內的回流幫助彌補了影子信貸供應的減少，但銀行信貸承接影子信貸收縮的規模是有限的，因為銀行面臨自身資本和流動性的限制，同時銀行貸款審批流程更為嚴格；很多信用狀況較弱、對影子信貸依賴性較高的邊際借款人在趨緊的信貸環境下，面臨較大的再融資風險。
盛松成認為，不應該將影子銀行趕盡殺絕，而應積極引導其向好的方向發展。從防範風險的角度看，銀行貸款並不適合用於滿足企業所有的融資需求，而近期人民銀行發佈的資料顯示，上半年對實體經濟發放的人民幣貸款占同期社會融資規模增量的96.3%。這意味著在所有融資管道中，實體經濟僅能依靠人民幣貸款融資，其他融資工具、融資管道幾乎沒有得到有效利用。
儘管人行透過定向降準等方式支援小微企業融資和市場化債轉股，然而受信用事件多發影響，目前銀行的風險偏好已經大大降低；這恐怕也是近期大陸貨幣市場的流動性寬鬆難以緩解實體經濟資金緊張的一個原因。
因而，盛松成認為，當務之急在於要正確理解表外融資與表內融資的關係，在符合監管要求和風險防控的前提下適當保留表外融資，增加企業(尤其是小微企業)的融資管道。當前未貼現銀行承兌匯票大幅萎縮，而未貼現銀行承兌匯票實際上就是銀行為企業融資提供的擔保，往往反映了企業的正常融資需求，尤其小微企業的融資需求。
盛松成認為，在其看來，影子銀行實際上是中性的，是市場經濟條件下的現實存在、現實反映，實際上不僅在中國有，在其他國家也都有。就中國大陸而言，影子銀行既是市場主動突破金融壓抑的嘗試，在滿足實體經濟的投融資需求、豐富金融產品供給、推動利率市場化等方面發揮積極作用，又反映出中國金融發展面臨的諸多困惑，因為伴隨著影子銀行業務發展產生的監管套利、業務運作不夠規範、投資者適當性管理不到位、資訊揭露不充分等問題，道德風險和金融體系的脆弱性也加劇了；所以，既要看到其實際作用，也要看到其風險所在，積極引導影子銀行往好的方向發展。
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