統一證券：台股半年線之上壓力重重

【昨日盤勢】：

受到美股利空中大幅上揚激勵，台股昨日以上揚40點至10942點開出後，指數在權值股如台積電、鴻海、國巨、環球晶、華碩及和泰車等走強下，指數呈現開小高震盪走高，盤中多頭維持強勢，直至尾盤，收復年線大關。終場指數大漲111點，收在11013點，成交量能為1680億元。觀察盤面變化，三大類股全數上漲，其中電子、傳產及金融，分別上漲1.12%、0.72%及1.3%。在次族群部份，以觀光、電器及電腦等走勢最強，分別上漲2.46%、1.8%及1.52%。

【資金動向】：

三大法人合計買超32.7億元。其中外資買超28.1億元，投信買超7.4億元，自營商賣超2.8億元。外資買超前五大為鴻海、新光金、開發金、中信金、金寶；賣超前五大為聯電、定穎、玉山金、金像電、敦泰。投信買超前五大華通、永豐金、臻鼎、微星、亞泥；賣超前五大為旺宏、奇鋐、瀚宇博、義隆、建準。資券變化方面，融資增6.1億元，融資餘額為1108億元，融券增0.24萬張，融券餘額為89.9萬張。外資台指期部位，多單減碼205口，淨多單部位36882口。借券賣出金額為26.7億元。類股成交比重：電子72.9%、傳產21.9%、金融4.5%。

【今日盤勢分析】：

雖然最近公佈的美國總經數據仍不佳，但美國疫情緩和、解封鎖的州數也逐步提高，經濟可望回溫。全球股市在資金面與基本面對多方有利情形下，持續向上盤堅之格局未變。本周美國將持續公佈負面總經數據，對台股後市分析如下：
第一、美國四月份總經負面數據公佈，應以利空出盡解讀。美國歷經過疫情最慘的四月份，封城、鎖國。已公佈的四月份ISM製造業指數與非農就業報告，雖然不理想，但市場均以利空出盡解讀。本周二將公佈CPI預期將由1.5%下降至0.4%；周四將公佈初領失業金人數，預期將由316萬人下降至250萬人；周五將公佈四月零售銷售，也預期將由-8.4%下降至-11.7%及密大消費者信心指數也將由71.8再降至68。雖然如此，這些可預期的負面數據，市場均已反應，勿須過度擔憂。
第二、中國兩會逼近，預期利多出台。中國兩會時間已敲定，政協5/21-5/27、人大5/22-5/29。預期會有更大規模的經濟刺激政策推出，包括新、舊基建及汽車、家電消費等。同時，因應疫情和緩，中國開始有條件開放電影院、劇院等娛樂場所；另外在重點產業復甦部份，華為成立5G汽車生態圈及財政部推動氫能汽車“十城千輛”等最受矚目，5G及汽車將是下半年重點。
第三、520行情多頭表態，惟上檔半年線壓力重。下周距520僅七個交易日，台股挾防疫佳及經濟受疫情傷害低之優勢下，此波反彈強勁。目前台股在昨日向上突破年線後，上檔壓力僅剩半年線11171點的壓力；縱使如此，半年線之上也是今年疫情起跌之套牢區，壓力不輕，不可不慎。
第四、電子股擔主流，5G、Server需求旺。電子產業目前以5G與Server二產業最佳，前者係中國政府大力推行5G基礎建設，相關3供應鏈訂單能見度最佳，包括基地台、核心網、光通訊收發等等；後者Server與網通相關設備，則因疫情而使雲端/電商大廠再追加訂單，使整體訂單持續上修，建議逢低可以佈局台光電、聯茂、台燿、金像電、博智及ABF的南電等。

【投資策略】：

國際疫情逐漸趨緩，解封潮開始，台股站回萬一及年線之上。惟指數此波自低點反彈以來已累積2500點漲幅，半年線之上壓力重重；加上下周觀望兩岸利多發展，恐影響市場追高意願。故仍建議維持逢低佈局，不追高建議，聚焦漲價概念股、PCB及居家防疫等相關族群。