瑞銀：中美貿易戰僅是「休戰」而非「終戰」

MoneyDJ新聞 2018-12-03 16:09:43 記者 陳怡潔 報導

瑞銀(UBS)今(3)日表示，針對中美元首在20國集團（G20）峰會期間宣佈「休戰」，雙方將在90天內展開貿易談判，瑞銀維持加碼環球股票的看法，並看好新興市場主權債券（美元）、亞洲高息債券及亞洲（日本以外）股票，但也認為中美貿易戰僅是「休戰」而非「終戰」，未來的多輪談判對金融市場及環球經濟依然有一定風險。

瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區股票主管葉勇俊指出，中美元首在20國集團峰會期間宣佈「休戰」，雙方將在90天內展開貿易談判，此事件仍符合瑞銀目前認為應加碼全球股票、市場風險會溫和增加的立場。

不過，瑞銀也認為，中美之間的競爭不容易解決，尤其在知識產權及市場准入方面。美國停止升級關稅對市場無疑是正面消息，環球股市相對可免於再深跌，但基於兩國是「休戰」而非「終戰」，未來多輪談判對金融市場及環球經濟依然有一定風險。

瑞銀並指出，基於會面成果優於預期，美國迅速開徵第三輪關稅〈即對另外2,670億美元中國輸美貨品加徵關稅〉的風險有所降低，而由於原先第三輪係針對高增值電子產品，將使環球供應鏈可能受較大程度的破壞，但此擔憂暫時得以緩解。

不過，瑞銀也強調，投資組合仍須平衡風險。在美國11月期中選舉過後，瑞銀認為當時股市調整，已反映市場對環球經濟增長放緩及貿易摩擦升級的擔憂，因此加碼環球股票，而峰會結果更支持此一風險溫和增加的看法。

瑞銀並表示，除了環球股票，瑞銀看好新興市場主權債券（美元）、亞洲高息債券及亞洲（日本以外）股票，但也相信貨幣政策及經濟消息會持續導致市場波動，因此瑞銀也在投資組合加入了美國10年期國債，以及日圓的逆週期部位，以平衡組合風險。

此外，美國跟其他貿易夥伴的關係也相當緊張，應密切關注川普揚言對進口汽車徵收額外關稅的進展，因此措施一旦落實，會嚴重威脅德國及日本汽車製造業。