亞洲高收債跌近2個月低！殖利率破8%、部分人士進場撿

MoneyDJ新聞 2018-09-06 09:46:18 記者 陳苓 報導

新興市場殺聲隆隆，亞洲垃圾債(即高收益債)也受打擊，價格跌至將近兩個月低點，和美國垃圾債的利差隨之擴大。部分人士認為亞洲垃圾債基本面仍穩，已經進場撿便宜。

MoneyDJ iQuote報價系統顯示，iShares巴克萊美元計價亞洲高收益債券ETF(代號AHYG)，5日下跌0.40%收在9.97美元，打平7月19日以來收盤新低。

AHYG 7月12日收在9.89美元，創2011年12月16日以來收盤新低。

Business Times、華爾街日報報導，近年來亞洲市場對美元計價債需求強勁，亞洲高收債的殖利率與美國高收債約略相當。舉例而言，ICE Bank of America Merrill Lynch指數顯示，2017年底，亞洲高收債殖利率為6.1%，美國高收債殖利率為6.15%，兩者差距不大。最近亞洲高收債情況惡化，價格重挫，和債券價格呈反向走勢的殖利率飆高，來到8.3%，遠高於美國高收債的6.55%。

亞洲債市賣壓沉重，主因土耳其和阿根廷風暴引發新興市場屠殺潮，美元強勢、美國關稅和貿易戰壓力等。但是目前亞洲高收債情況仍優於七月中旬，當時市場對於中國看法悲觀，亞洲高收債殖利率一度衝破9%，和美國高收債的利差創19年之最。

亞洲垃圾債有60%來自中港業者，中國房地產業更是亞洲垃圾債的主力，約佔指數比重的32%，中國對亞洲垃圾債的重要性可見一斑。近來中國前十大房產商的財報出色，營收成長接近35%，中國房價也穩定走高，讓市場略感放心。除此之外，中國寬鬆財政和貨幣政策、鼓勵銀行放貸、降低企業稅、提高基礎建設開支等，點燃七月中過後的反彈走勢。

當前亞洲高收債又因新興市場受壓，能否進場？Eastspring Investment多元資產主管Colin Graham表示，殖利率超過8%極具吸引力，他開始進場買入，貿易戰導致這些債券遭到超賣。他認為就算美國對中國開徵更多關稅，應該也不會讓中國成長率降低太多。

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