MoneyDJ新聞 2020-09-02 14:41:31 記者 陳苓 報導
以往經濟低潮時，女性沒錢購買奢侈品，會花小錢買口紅犒賞自己，衍生出「口紅指數」(lipstick index)的說法，意味口紅銷售和經濟情況成反比。但是疫情改變此種趨勢，民眾在家工作、出門又配戴口罩，重創化妝品需求。儘管如此，美妝業仍有亮點，近來消費者砸錢護膚，保養品買氣大增，多名分析師調高美妝大廠雅詩蘭黛(Estee Lauder)的評等。
MoneyDJ iQuote報價顯示，9月1日雅詩蘭黛下跌0.33%收220.99美元。8月28日收在222.93美元，創空前收盤高。第二季以來，該公司股價大漲35.53%。然而，如果時間拉長至年初至今，股價僅漲7%。
華爾街日報、Barron`s報導，8月20日雅詩蘭黛公布最新財報，疫情之下，化妝品銷售暴跌61%，但是消費者在家時間變多，花更多心思保養皮膚，護膚品買氣飆升。雅詩蘭黛執行長Fabrizio Freda在財報會議表示：「乳液指數取代了口紅指數」。Piper Sandler & Co.執行董事Erinn Murphy預測，消費者對保養品的胃口大開，未來此一趨勢將持續。
雅詩蘭黛財報不如預期，財報公布後卻有三名分析師調升該公司評等。RBC Capital Markets的Nik Modi是其中之一，他對雅詩蘭黛的評等，從「符合產業表現」(Sector Perform)升至「跑贏大盤」(Outperform)，目標價從194美元升至240美元。
Modi表示：「雖說疫情衝擊還會持續數季，我們仍相信現在升評是合理之舉，理由包括今年以來該公司股價遜於大盤、市場調整期望、證據顯示該公司擺脫疫情後，市佔/毛利率將增」。
他提出多個升評原因，第一，2014年時，他預測2025年電商將佔雅詩蘭黛營收的13%，該公司提前達標，電商營收已佔22%。這是一大利多，疫情讓更多人轉向網購，而且網購的毛利高於百貨公司銷售。第二，2008~2009年全球金融海嘯期間，雅詩蘭黛股價腰斬，表現遜於必需性消費股，但是之後迅速反彈、表現耀眼。第三，他相信雅詩蘭黛的許多撙節措施是永久性的，該公司縮減開支、電商銷售提高，疫情過後，基本毛利將大幅攀高。
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