《Fund投資》迎年底消費旺季 精品基金閃耀可期
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2018/09/21 17:31
MoneyDJ新聞 2018-09-21 17:31:56 記者 王怡茹 報導 今(2018)年來美中貿易戰打打停停，新興市場又深陷貨幣貶值風暴，種種負面消息造成全球股市陷入震盪，然精品類股絲毫不受影響，統計年初至今全球奢侈品指數上漲約9%，優於MSCI世界指數的5%漲幅(截至9/20)。投信業者表示，精品產業基本面強健、企業獲利能力高，十分看好長期趨勢，加上年底消費旺季即將來臨，可望為相關類股再添柴火，多頭行情值得期待。
百達投顧表示，第四季向來是精品與消費的旺季，像是亞洲近年興起的1111光棍節、中國十一長假、西方的感恩節與聖誕節，都發生在第四季，預期心理也讓奢侈品指數自2009年來，每一年的第四季均呈現上漲，即使在中國打奢造成奢侈品營收逆風的2014~2015年也不例外。
百達投顧認為，總體經濟環境改善、品牌策略調整與獲利增強是支持精品相關股票表現的三大關鍵。其中，總經環境受惠大中華區消費回溫，消費者支出提高；新策略則可以看見企業從擴張分店，轉向投資電子商務與數位整合；獲利上，這些適應與調整佳的公司在銷量增長後，定價能力回升，同時2017年獲利上修趨勢可望持續。
此外，過去投資精品主要聚焦在奢侈品投資，但現在已漸從實體產品進一步拓展到休閒產業，甚至是生活方式改變領域，讓投資的面向更為全面。百達投顧指出，以新崛起的健康趨勢來說，過去一年某知名瑜珈服飾品牌廠大漲超過160%，同期間美股僅上漲18%，這說明消費商機不再只是侷限於名牌包、鞋子等昂貴奢侈品。
永豐主流品牌基金經理人羅嘉德則表示，儘管2018年以來在美中貿易戰擴大、地緣政治風險增溫下，金融市場波動加劇，惟精品業因生產基地在本土，相對不受影響，加上新興市場消費力回溫、中國降精品稅等利多加持，推升2018年主要奢侈品牌營收屢創佳績。
羅嘉德進一步說明，中國政府近幾年陸續調降消費品進口關稅，重燃消費者對奢侈品的需求及買氣。過去，中國消費者原本傾向在海外購買精品，但隨著關稅逐步下調，不少品牌商開始針對價格進行機動性調整，預期在境內外奢侈品價差縮小，中國境內消費將大幅提升，進而挹注精品業業績表現。
從供給面來看，羅嘉德指出，以往精品業者只想提價而不想提量，但近年龍頭品牌商陸續傳出擴廠消息，例如愛馬仕預計至2020年要擴3個廠，LVMH集團也有擴廠計畫，推估這與VIP人數大幅增加有關，因此需要提升產量以滿足需求。整體來說，基於供給增溫、新興中產階級快速成長等兩大趨勢，精品類股長多可期。
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資料來源:Cmoney，截至2018/9/21。
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