MoneyDJ新聞 2019-11-06 11:27:48 記者 郭妍希 報導
全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio、見圖)警告，投資人如今是在買進夢想、而非看好企業盈餘(buying dreams rather than earnings)，這種情況終將修正。
MarketWatch報導，達里歐5日接受CNBC專訪時指出，由於貨幣政策的關係，人們手上的現金滿溢，卻無法辨清投資策略。他們「買的是夢想，而非盈餘及股票。」
他認為貨幣政策已經「陷入進退兩難的境地.....你無法升息，因為貨幣刺激政策已讓企業及各種實體背負更多債務。」基於這個原因，金融市場恐面臨「大擠壓」(big squeeze)。
達里歐並說，企業淨利率(profit margin)已逼近歷史高，由於業者的成本已降到極致，未來淨利率下滑的機率將增加。就他估計，淨利率已經從7%上升至14%。
達里歐5日也在專業人脈社群網路LinkedIn發文指出，央行購買金融資產、想要活絡經濟與通膨，卻徒勞無功，主要就是因為，拿到現金的人並不想直接把錢花掉、他們比較想投資。
達里歐說，由於具備借貸能力的投資人手上有太多資金，再加上創新科技類股過去的成功經驗，企業根本不需賺錢、或提出轉虧為盈的清楚路徑，就能以描繪出的夢想藍圖向投資人兜售股票，這種狀況創達康泡沫以來新高。
事實上，市場上有太多資金等著要購買這些夢想，在某些案例中，創投機構甚至把資金強迫推給新創公司，若是遭拒、還會以投資競爭對手作要脅。這種作法可以理解，因為這些經理人(尤其是創投家及私募股權經理)手上有大批現金，他們一定要設法投資，才能兌現向客戶作出的承諾並收取手續費。
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