統一證券：台股短線將在10500~11200點間震盪整理

【昨日盤勢】：

受到美股四大指數全數收漲帶動，上週五台股以上漲40點至10883點開出後，早盤隨即躍過10900點關卡，在權值股台塑化、大立光、研華、可成等領漲下，指數一度大漲逾百點；惟受制上檔年線反壓，獲利了結賣壓出籠，指數回吐部分漲幅，終場指數上漲58點，收在10901點，成交量能為1856億元。觀察盤面變化，三大類股全面上漲，電子、傳產、金融類股分別上漲0.53%、0.55%、0.58%。在次族群部份，以油電燃氣、光電、百貨貿易類股走勢最強，分別上漲4.23%、1.97%及1.42%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超24.57億元。其中外資賣超41.07億元，投信買超5.05億元，自營商買超11.44億元。外資買超前五大為鴻海、國光生、欣興、南茂、聯茂；賣超前五大為元大金、台積電、旺宏、長榮航、晶電。投信買超前五大為華通、欣興、台表科、智易、台燿；賣超前五大為奇鋐、緯創、晶技、優群、兆豐金。資券變化方面，融資增3.96億元，融資餘額為1101.9億元，融券增0.35萬張，融券餘額為89.76萬張。外資台指期部位，多單減碼776口，淨多單部位37088口。借券賣出金額為28.15億元。類股成交比重：電子73.48%、傳產23.20%、金融3.32%。

【今日盤勢分析】：

雖然美國有失業率上升的利空，但隨著整體疫情趨於緩和，經濟活動漸漸恢復，美國解除封鎖的州數正逐漸增加，加上初領失業救濟金人數已連續五週下滑，未來經濟在即將重啟之下可望回穩，最壞情況已過，不需過度擔心。此外，美中貿易談判代表已於上週五進行通話，使市場樂觀情緒升高，整體偏多格局不變。針對台股後市分析如下：
第一、美國公布4月非農業就業人口銳減2050萬人，失業率從4.4%飆升至14.7%，雙雙創1948年數據彙編以來最高水準。不過，隨著美國的新冠肺炎疫情趨緩，某些州和地方，也已開始逐漸恢復經濟活動，將可望使失業情形逐漸改善，故對股市衝擊有限。
第二、大陸海關總署發布最新外貿統計，歷經第1季出口創近兩年最大降幅後，4月出口金額年增率意外轉正。以美元計，4月出口金額2002.8億美元，年增3.5%，進口1549.4億美元，年減14.2%，減幅持續擴大；貿易順差453.4億美元，大增2.5倍。隨著大陸復工復產加快，經濟動能可望持續回升，將有利推升股市後續上漲動能。
第三、台股技術面觀察，大盤連4天收紅，於5日線來回測試支撐，在量能持平下，市場投資信心仍顯不足，指數全週以來維持震盪整理走勢，短期均線5、10、20日線雖持續多頭排列，然而日KD指標走勢持平，且上檔仍有年線、半年線壓力，不易一次突破，短線指數將在10500~11200點之間震盪整理。
第四、隨著疫情趨緩，經濟活動開始回溫，國際油價從4月低點不到20美元/桶，陸續回升至30美元左右，石化產業開始聽到回溫跡象。台塑四寶展望後市，態度亦轉正向，認為第二季有機會落底甚至營運回升。而短、中期供需結構較好的石化產品，以防疫物資用原料PP、PE等較受關注，PVC、EVA、ABS市場供需健康，下游需求回升下，亦可期待，相關類股包含：以PVC為主的華夏及台塑，生產PE、EVA的台聚、亞聚，以及PP的台化、ABS的國喬。

【投資策略】：

全球疫情逐漸受控，歐美各國陸續恢復重啟經濟活動時間表，且聯準會持續寬鬆政策，金融市場資金充沛，全球不安定因素逐漸削減，整體資金面與基本面對多方有利。雖然技術面上台股有年線上檔壓力，但月線形成強力下檔支撐，預期短期指數將在年線與月線震盪整理，後續將向上突破年線，建議逢回買進，聚焦漲價概念股、PCB及居家防疫等相關族群。