統一證券：台股上檔遇月線，壓力沉重

【昨日盤勢】：

受到上周四美股大漲的激勵，上周五台股以上漲27點的9871點開出，在漲價概念矽晶圓及被動元件族群領漲，搭配IC設計、記憶體、水泥、金融走揚下，指數一路走高，但近午盤，漲價概念股賣壓湧現，指數一度壓回平盤以下；終場靠大立光、可成等蘋概股拉抬，及華新科再度漲停，指數以帶下影線紅K做收，盤中指數上沖下洗，成交量能放大。觀察盤面變化，電子、金融及傳產分別上漲0.63%、1.29%及0.62%。在次族群部份，以電器電纜、光電業及水泥類走勢較強，分別上揚3.28%、2.55%、2.11%。終場指數上漲61點，收在9906點，成交量能為1525億元。

【資金動向】：

三大法人合計買超51.86億元。其中外資買超55.72億元，投信賣超2.38億元，自營商賣超1.24億元。外資買超前五大為華邦電、旺宏、新光金、華通、華航；賣超前五大為聯電、晶電、緯創、TPK-KY、中信金。投信買超前五大為強茂、南亞科、華新、聯茂、南茂；賣超前五大為中華電、中鋼、國泰金、遠傳、裕民。資券變化方面，融資減5.09億元，融資餘額為1248.13億元，融券減1.17萬張，融券餘額為56.02萬張。外資台指期部位，多單增加4288口，淨多單部位37977口。借券賣出金額為25.47億元。類股成交比重：電子79.94%、傳產16.81%、金融3.25%。

【今日盤勢分析】：

受到川習周四重啟通話的激勵，全球股市持續反彈。但美國期中選舉的不確定性，及產業增速放緩的隱憂，加上台股反彈迄今上檔壓力大，仍應謹慎保守。對台股後市行情，分析如下：第一、川習重啟通話，美中貿易戰看似有望緩解。媒體傳出川普要求白宮官員起草貿易協議條款，期望在月底G20的川習會達成共識，不過，白宮最高經濟顧問出面否認，因此美中貿易戰仍存有不確定性。此外，美國11/5起對伊朗石油出口及金融業重啟制裁，歐盟發表聲明將保護與伊朗貿易往來的歐洲企業，但卻可能因此引發美國不滿而反向制裁歐洲企業，屆時恐影響美歐金融市場。第二、蘋果財報不如預期。iPhone在7-9月份合計銷售4688.9萬支，銷售量低於市場預期；且下季度展望營收890-930億美元，推測iPhone銷售量7500-7600萬支，將再度面臨手機銷量負成長，對蘋概股營運帶來隱憂。第三、指數恐難V型反轉，上檔月線反壓沉重。台股連五日上漲，指數從低點反彈迄今累積漲幅500點，使短期5日、10日均線及KD指標翻揚呈現短多格局；然向上即將面臨月線反壓，加上10/11爆量跳空大跌使指數摜破萬點的套牢壓力仍未解除，指數重新挑戰萬點仍面臨重重壓力。第四、漲價概念股持續強勢反彈。在環球晶宣布收購庫藏股，並在法說會重申半導體矽晶圓供需健康，漲價至少延續至2019，引領矽晶圓族群連漲五天。而華新科周五也受宣告收購庫藏股激勵，開盤直鎖漲停，引領被動元件族群全面大漲。本波台股反彈由漲價概念股領軍，可作為大盤反彈何時告終的借鏡；以基本面而言，矽晶圓在供需結構及淡季訂單能見度較為健康。

【投資策略】：

受到全球股市走揚的激勵，台股展開跌深反彈。但考量美國期中選舉即將舉行及美中在G20的貿易協商仍有不確定；加上近期科技股對第四季展望保守；且技術面上，台股指數上檔遇月線，壓力沉重。建議投資人多看少做、保守以對，切勿輕易進場摸底或追逐反彈，靜待不確定性事件消除或底部訊號出現再行布局。