瑞銀：人民幣仍看跌 未來3、6及12個月均在7水準

MoneyDJ新聞 2018-09-21 10:51:22 記者 陳怡潔 報導

瑞銀(UBS)昨(20)日發布報告指出，中美貿易戰再度加碼，各界也擔憂將掀起長期的紛擾，在美元漲勢暫止下，美元兌人民幣近期表現回穩，不過，瑞銀認為，風暴尚未結束，人民幣相對於美元還未觸底，仍會進一步下跌；同時瑞銀仍維持美元兌人民幣預測值不變，未來3、6及12個月均在7.0水準。

瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區外匯分析師陳得能表示，在美元漲勢暫止下，美元兌人民幣近期回穩。不過，瑞銀認為，人民幣相對於美元還未觸底，仍會進一步下跌。在美中貿易緊張局勢下，投資者需對人民幣多頭部位進行避險，因中國出口和國內增長將進一步放緩。

瑞銀進一步指出，當中國出口增長放緩或是衰退時，人民幣通常也會走弱。即使人民幣兌美元近幾個月已累積不小的跌幅，這樣的相關性還會持續。瑞銀認為，中國出口量年增幅將自目前的約10%，放緩至中低個位數，而出口增速放慢，對人民幣可謂雪上加霜，因目前經常帳已十分疲弱，且進口增長高於出口的幅度還會在未來幾季繼續擴大。

另外，至年底前，中國的月度貿易順差僅在200~300億美元水準，同時，美國政府持續威脅加徵關稅，也讓美中貿易爭端升級的風險有增無減，而已課徵關稅以及另外2000億美元中國輸美商品關稅，最終將減緩中國對美出口增長。

瑞銀表示，正面發展是中國人民銀行已出手試圖穩住人民幣匯率。從提高做空人民幣成本以及重新啟用逆週期因子來看，央行不樂見人民幣進一步走疲的態度很清楚。一旦美元出現另一輪全面漲勢、中美貿易緊張局勢再度升溫或中國國內經濟活動急劇下滑，仍會推動美元兌人民幣匯率再次走升。因此，瑞銀維持美元兌人民幣預測值不變，未來3、6 及12個月均在7.0水準。