《Fund投資》上周美股唯一吸金；新興連六周失血
MoneyDJ新聞 2018-09-25 17:35:05 記者 王怡茹 報導 美國宣布最新一輪對中國貿易關稅措施，由於出手力道較預期和緩，安撫了市場擔憂情緒，加上美國最新就業數據維持強勁，激勵S&P 500指數續創新高。過去一周美股基金獨步吸金144.84億美元(見末表)，稱霸全球股市；而全球新興市場則連續六周見資金淨流出，惟年初至今仍有141.20億美元資金進帳，是今(2018)年少數獲得資金青睞的市場。
安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍分析，根據美國近日所公布的2,000億美元關稅清單，品項較先前公布減少300項，尤其剔除了部分關鍵科技商品；此外，美加談判中的北美自由貿易協定NAFTA，以及與墨西哥之間的雙邊談判已接近完成，而美韓新版貿易協定已拍板定案，是以，隨美方與多數國家貿易談判朝正面發展，市場情緒也逐漸回穩。
從就業數據來看，林素萍指出，美國上周首次申請失業金人數為20.1萬人，連續第三周減少，亦創下48年新低，而連續申領失業金人數則收斂5.5萬人至164.5萬人，顯示美國勞動市場動能強勁，不僅提振了投資人信心，亦支持聯準會維逐步收緊貨幣的政策與有利美股穩步走揚。
摩根資產管理全球首席策略師大衛‧凱利(David Kelly)指出，各項經濟指標顯示，全球景氣增長動能依舊堅實，摩根認為美國在未來12至18個月發生景氣衰退的風險仍低，且相較於2007年至2009年金融危機，下一次發生景氣衰退的幅度料將較為和緩。不過，景氣衰退往往會衝擊股市表現，投資人應開始為下一個景氣循環轉折做好準備。
針對市場多空轉折時間，大衛‧凱利建議關注兩大指標，作為判斷景氣動能是否轉弱之用。他說明，首先是目前美國的貨幣政策仍偏寬鬆，實質美國10年期公債殖利率僅0.5%，遠低於長期平均值2.0%，隨聯準會持續升息，當實質美國10年期公債殖利率衝破2%時，投資人應該要有所警覺，利率攀升至一定程度會終究會衝擊企業活動。
其次，2018年全球透過財政刺激政策，提振景氣增長，但預料其效應在未來兩年會逐步降低，而GDP增速將會進一步放緩，若此時發生其他劇烈變化，包含油價飆升或貿易衝突惡化，恐怕會導致景氣衰退的發生。|
新興市場方面，富蘭克林投顧表示，短線貿易戰爭擔憂降溫搭配美元匯價偏弱，給予中國股市等新興市場反彈空間。然就中國市場來看，整體投資信心仍相對疲弱，股市走勢要能有效突破的觸媒需美中貿易關係明顯改善，或中國官方有較具規模的刺激政策，方能提振市場情緒。
全球主要市場基金資金流向 (單位：億美元)
資料來源：J.P. Morgan、EPFR，統計至9/19。
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