《Fund消息》波動成常態 多元配置避風險
MoneyDJ新聞 2018-06-12 17:36:11 記者 王怡茹 報導 今(2018)年以來國際雜音不斷，除了貿易戰議題持續擾局外，還有歐洲政局動盪、巴西罷工潮、新興貨幣劇貶等隱憂，使金融市場波動明顯加劇。法人認為，雖然全球景氣趨緩，但仍處於擴張階段，加上企業獲利基本面良好，對股市有一定程度的支撐；惟在主要央行貨幣政策轉緊的環境下，未來報酬率預估可能趨於保守，建議投資人可採取多元資產配置策略，藉此掌握股市的成長性，同時降低風險。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，美國上月ISM製造業指數、非製造業指數同步走升，意味著美國經濟擴張動能增強，且最新非農就業數據表現優於預期，隱含第2季美國的經濟成長動能穩健；反觀歐元區PMI走低，同時第1季GDP終值增幅從2017年第4季的2.8%降至2.5%，多空消息交雜下，全球股市呈高檔盤整；近一月MSCI世界指指數漲幅接近2%。
歐陽渭棠指出，亮麗的美國經濟數據、以及市場風險趨避意識在義大利順利組閣後降溫，使美國與德國債券殖利率未再見明顯拉回走勢，加上全球經濟成長趨勢維持的情況下，資產配置上對股票偏好仍優於債券，而考慮到後續金融市場波動度將上升，故在佈局上，將依各國股市評價進行股票加碼或持平配置。債券方面，則因未來利率上行風險仍偏高，因此相對減碼。
歐陽渭棠也表示，最近義大利政壇危機一度發酵，同時巴西、阿根廷、土耳其等新興市場形勢的惡化，均打壓全球股市風險偏好。由於短線上，相關國際政經風險仍持續干擾市場，建議穩健型投資人可待情勢較為明朗後，伺機布局多元資產型基金。
安聯收益成長基金產品經理胡韡耀指出，美股第一季企業獲利成長雖達7年新高，但稍早在中美貿易談判角力與升息隱憂等影響下，美股出現較大波動，致現階段出現美股企業獲利創新高、但本益比卻低於美國總統川普當選前的水準，而這也暗示著美國資產投資價值浮現。
面對美股一路震盪走高，胡韡耀表示，不論是第2季以來、近1個月、近3個月、近6個月或是拉長至1年期，反應企業成長的羅素1000成長指數、可轉債和美國高收益債券指數，均呈正報酬，顯示其不畏市場波動影響。因此，投資人應善用多重資產策略，借重成長股、可轉債和高收益債等資產特性，多管齊下，以掌握景氣復甦的契機。
美國三強資產表現：
資料來源：債券相關指數來自美銀美林所編纂之債券指數，以原幣計價。
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